Srisawad Power 1979：2015财年第4季度利润创下新纪录，达到Bt3.97亿

编辑：黄奕电话：（852）2277 6765电邮：foreignstock@phillip.com.hk 页面1 |菲利浦证券（泰国） 2016年3月1日泰国股票研究Srisawad Power 1979年2015年第4季度利润创新纪录，达到3.97亿泰铢泰国|设置| FIN |公司结果彭博社SAWAD TB l路透社SAWAD.BK2015财年第4季度利润创下3.97亿泰铢的新纪录，同比增长48.7％和环比增长7.3％SAWAD在2015财年第4季度实现了创纪录的3.97亿Bt的创纪录利润，同比增长48.7％，环比增长7.3％。这一时期的许多令人印象深刻的表现主要归因于（i）贷款收入强劲增长带动的利息收入同比显着增长45.5％和环比增长7.5％，以及（ii）同比大幅增长40.2％非利息收入同比增长14.6％。强劲的收入增长也足以抵消高达102.6％的同比大幅增长和124.6％的季度拨备的激增，以及高达40.1％的激增购买（维护）收盘价（英镑）45.50目标价格（Bt）53.50（+ 18.34％）公司资料股份总数（百万）：1,020同比和支出的11.4％。市值（Btmn）：市值（USDmn）：46,4101,3022015财年第4季度的贷款回购使2015财年的贷款增速高达45.9％，而不良贷款与贷款的比率下降2015财年第4季度，SAWAD的贷款季度环比增长9.4％，高于上年同期的6.6％的环比增长。52-WK高/低（Bt）：50 / 33.53M平均每日T / O（mn）：4.52面值（Bt）：1.002015财年第3季度，其全年贷款增长率高达45.9％。大部分贷款增长仍在继续主要股东（％）2015年5月7日来自一般贷款，而不是租购贷款。尽管其不良贷款从2015财年第三季度的5.27亿伯特上升至2015财年第四季度的5.62亿伯特，但强劲的贷款增长帮助其不良贷款率从2015财年第三季度的5％降至4.9％。现金和股票股利业绩公布后，SAWAD还宣布了每股Bt0.003的现金股息和40换1的股票股息，相当于每股Bt0.025的现金股息。该股票将于2016年4月28日交易除息（XD），股息计划于5月19日支付。2016财年利润展望上调至18亿泰铢，同比增长34.4％为了反映2015财年贷款增长强于预期以及对强劲的贷款增长势头将在2016财年保持30％左右的增长的预期，我们将SAWAD的2016财年净利润前景从先前的Bt1提升至18亿伯特七十亿。新的利润目标意味着同比增长34.4％。鉴于其强劲的盈利增长前景，SAWAD在2016财年仍有分配股息的空间。如果我们假设SAWAD仅支付现金股息，则根据上述新的利润预测，我们估计它将在2016财年派发每股Bt0.34的股息。2016财年目标价格下调至每股53.50 Bt，但重申“买入”评级尽管2016财年盈利有所提升，但因增资而增加了股票数量1.蒂达·基奥布塔小姐37.22.Duangjai Keawbutta小姐6.33. Chariya Keawbutta夫人6.0价格表现（％）1个月3个月1年ABS有关设置索引-3%15%-5%14%9%9%价格与价格指数60402002月13日2月14日2月15日2月16日SAWAD TB EQUIT Y SETI（重新设定）资料来源：彭博社，PSR连续数年辉煌后的股息支付和增长前景放缓关键金融增长为我们提供了借口将基于PEG的SAWAD的2016财年目标价格大幅下调至Bt53.50 /股十二月2014财年2015财年FY16E2017财年的1倍，但我们重申SAWAD股票的“买入”评级，因为新目标仍提供更多的上涨空间营业额（Btmn）2,4713,4964,9155,459当前交易水平。净利润（百万吨）8551,3361,7962,002每股收益（Bt）0.921.321.721.92市盈率（X）49.534.526.523.8BVPS（Bt）3.434.676.307.87P / B（X）13.39.77.25.8每秒伤害（Bt）0.000.000.340.38股息收益率（％）0.00.00.80.8净资产收益率（％）37.9015.6510.979.55债务/权益（X）2.501.001.001.00资料来源：公司，PSR估算。**倍数和收益率基于最新收盘价评估方法PEG'16（1x）阿迪索恩·蒙帕朗贡证券投资分析师＃18577电话：66 2 635 1700＃497参考编号：CO2016_0191 泰国股票研究菲利浦证券（泰国）|页2 |佩格 Srisawad Power 1979公司业绩收入证明mn2015年第4季度2015年第3季度2014年第4季度q-q +/-y-y +/-20152014y-y +/-利息收入8057495537.5%45.5%2,8141,95544%利息花费-76-76-490.0%56.0%-281-21928%净利息收入7296735048.3%44.5%2,5341,73646%其他的收入28024420014.6%40.2%96373531%非利息总收入28024420014.6%40.2%96373531%总收入1,00991770410.0%43.3%3,4962,47141%运营开支48543534611.4%40.1%1,6781,22037%预分配利润5244823588.7%46.4%1,8181,25145%贷款和债务证券的减值损失-48-22-24124.6%102.6%-168-189-11%扣除所得税费用前的经营利润4764613343.2%42.4%1,6501,06255%税收-79-91-67-13.5%17.3%-314-20752%少数民族76316.7%133.3%226267%净利3973702677.3%48.7%1,33685556%每股收益（Bt）0.390.360.277%46%1.320.9243%关键财务比率%2015年第4季度2015年第3季度2014年第4季度q-q +/-y-y +/-20152014y-y +/-收益资产收益率24.03%24.16%24.14%-1%0%24.04%23.69%1%资金成本21.49%15.76%5.32%36%304%-5.03%-5.13%-2%传播2.54%8.39%18.81%-70%-86%19.00%18.56%2%NIM21.75%21.69%22.00%0%-1%21.64%21.04%3%不良贷款4.86%5.00%5.71%-3%-15%4.86%5.71%-15%资产负债表mn2015年第4季度2015年第3季度2014年第4季度q-q +/-y-y +/-20152014y-y +/-资产13,64012,3658,59210%59%13,6408,59259%负债8,8687,9915,16011%72%8,8685,16072%实收（百万股）-票面Bt11,0201,0201,0000%2%1,0201,0002%股票4,7664,3683,4329%39%4,7663,43239%BVPS（Bt）4.674.283.439%36%4.673.4336%D / E比1.91.81.52%24%1.91.524% 泰国股票研究菲利浦证券（泰国）|页3 |佩格公司治理-2015先进的巴斯夫BCP生物技术集团防弹少年团CKCPNDRTDTACDTC东风爱格格莱美汉娜HMPRO插入IRPC静脉血栓高宝KCEKKP韩国铁路银行脂蛋白麦考特薄荷单核细胞增多症NKI电话PPS聚苯乙烯PSL一键通聚四氟乙烯PTGCQTC棘轮知更鸟萨姆特三星SAT考试SC渣打银行SCC种子SIM卡SNC西班牙语高通太钢TKTTMB最佳VGI华歌尔AAV一顶帽子年龄AHCAKP阿玛塔安南AOTAPCSARIP亚西玛问均价班普湾BBLBDMS百乐BKIBLABMCL博尔溪工作组中心CFRESHCHO贸发会议厘米碳纳米管COL公积金消费物价指数CSLDCC三角洲德姆科ECF电子工程战争遗留爆炸物GBXGC绿色荧光蛋白全球坤古尔赫玛吉火锅水电国际刑事法院市一互联网IRCKSLKTC兰纳LH罗克斯利LRH马可MBKMC巨型MFEC全国广播公司NCH九国家统计局NTVOCCOGC大石OTO肺动脉压PDI聚乙烯PGPJW下午购买力平价公关普兰达PREBPTPTGQ-CONQHRSS＆J萨比纳萨姆科SCG海油SFP暹歌手SIS锡泰SMK开关电源贴片机单核苷酸多态性SPISSFSSISSSCSSTSTASTECSVISWCSYMC新泰克塔斯科TBSPTCAPTFTGCI泰国塔那比我提示三REL泰康小费太保传统知识TKSTMITMILLTMTTNDT田纳西州TNL托格TPCTPCORPTRCTRU真正TSCTSTE潜航者贸易协定TTCLTTWTUTVDTVOTWFP交易平台UACUT紫外线VNT波优胜者尤萨ZMICO2SAEC永旺自动对焦啊爱乐AITAJAKR阿玛娜阿马林美联社安可水族如亚洲AUCT阿育王BA美容电子商务BFITBH大北京比奇BKDBTNCCBGCGDCHG周CI市CKP中枢神经系统呼叫CPLCSCCSP的CSSCTW脱氧核糖核酸地球逸生预期信用损失EFORL埃索有限元火焦点向前FPIFSMARTFSSFVCGCAPGENCOGL腺辉光金Y宏达电高科技国际电工委员会联合会IFS人道法IRCPITDJSPJTS朱比勒卡赛特KBS卡卡凯基KKC韩国贸易投资学会KWCYEL＆E拉林LHKLIT生活LST中号重大的马克罗比赛马蒂MBKET柴仔MFC磨MJDMK现代ONG手脉MSCMTIMTLS数控挪威克朗NUSA西北地区纽约时报海洋步伐帕图PBPCAPCSGHPDGPF微微PL计划平台PPMPRGPRIN太平洋标准时间专利权Y龙QLTRCIRCL里奇RMLRPC小号销售SAPPE萨瓦德SCCCSCNSCP海油西里斯凯SMG太阳能索康温泉SPCSPCGSPPTSPVI斯里卡南南合作坦率地科技部SUC苏斯科苏塔新思TAE高田TCCTCCCTCJ球队TFDTFITICTIW豪华房TMCTMD托普TPCHTPIPLTRT东京证券交易所TSRUMI向上UPF联合会乌雷卡联合会威宝VIHVPO世界卫生大会赢得XO结果介绍泰国董事协会（IOD）有关公司治理的调查结果的披露是根据美国证券交易委员会（SEC）的规定进行的。分数范围< 50% 50-59%60-69%70-79%80-89%90-100%徽标数量没有给出徽标 泰国股票研究菲利浦证券（泰国）|页4 |佩格交流委员会。 IOD的调查基于泰国证券交易所和向公众开放的铝市场上市的公司的信息，并且可以由普通公众投资者访问。因此，结果是从第三方的角度来看的。它不是对操作的评估，也不基于内部信息。调查结果截至泰国立式公司的公司治理报告中显示的日期。结果，在该数据之后可以改变调查结果。证券公司的菲利普证券（泰国）不确认也不保证该调查结果的准确性。 泰国股票研究菲利浦证券（泰国）|页5 |佩格反腐败指标5级（扩展）BCP比我CPN最佳Y聚乙烯下午购买力平价PT一键通PTGCSAT考试scc4级（认证）DCCDTCDRT东风预期信用损失爱格战争遗留爆炸物FSSGCAP汉娜宏达电插入IRPC静脉血栓高宝KCE凯基KKP韩国铁路兰纳银行MTINKIPSLPTG聚四氟乙烯萨比纳渣打银行SNC单核苷酸多态性SSFSSSCTCAP高通太钢TMBTMD田纳西州托格3级（已建立）3A级：加入CAC的声明等美国广播公司亚洲CHO一顶帽子亚洲CHOTI先进的亚西玛CM年龄碳纳米管啊布鲁克·科尔阿玛娜防弹少年团安南BWG CPI美联社CEN CPLAPCS三角洲阿普尔CFRESH DEMCO如查兰·迪梅特脱氧核糖核酸DTACEAECF电子工程永远FPIGBXGC绿色荧光蛋白辉光HMPRO火锅国际刑事法院市一联合会伊诺克斯保证IRCJASJTS朱比勒KCKTCYELHK脂蛋白LRH马克罗MC麦考特MFCMFEC薄