聚烯烃日报

聚烯烃日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES揉作评级2022年10月21日聚丙烯☆☆☆牛卉高级分析师塑料F3003295Z0011425PVC010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】聚丙烯和聚乙烯价格延续弱势。目前线性下游棚膜仍处于旺季，但同比偏低，后期面临旺季收尾，管材后期也将进入淡季，但消费季对于链绕膜需求仍有支撑，整体看需求端平稳，但供应端检修下滑，供应增加，整体供需形势对价格难以形成拉动：聚丙烯方面，国内供应端随着检修装置的减少陆续增量，市场供应压力较为明显。下游需求跟进不及“银十”预期，实际订单跟进不足令工厂仅在低价位适量补货，供需面整体驱动不足。PVC下游开工环比下滑，尽管电石价格定强以及PVC开工下滑都难以对价格形成提振，需求的疲弱导致中上游去库不顺，供需矛盾仍然突出。表1：期货主力收盘价表格收盘价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅7726380. 49%2. 41%5. 03%PP7566540. 71%2. 34%5. 31%PVC5861611. 03%2. 82%6. 64%数择来源：wind表2：聚烯烃现货价格表最新价涨跌涨跌临5日涨跌临20日涨跌幅LLDPE（膜级）：华北805000. 00%1. 23%1. 23%LLDPE（膜级）：华东820000. 00%1. 80%0. 61%LLDPE（膜级）：华南8450500. 59%3. 43%0. 00%PP(拉丝级熔指2-4)：华北7800-300. 38%3. 11%2. 50%PP(拉丝级熔指2-4)：华东795000. 00%2. 45%0. 00%PP(拉丝级熔指2-4)：华南800000. 00%1. 60%1. 96%乙烯法PVC885000. 00%26. 25%20. 27%电石法PVC8490-500. 59%13. 59%43. 02%致招未源：图ind，早剑，PVC致华东地区出厂均价本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 表3：PP拉丝不同区域价差变动情况当前值5E20 E60 EI120 EPP拉丝（天津-浙江）1500S-200100100PP拉丝（广东浙江）50020050150数搭来源：wind表4：PE不同品科区域价差变动情况当前位5日20 日60 日120 日LLDPE：天涛浙江15010050250150LLDPE：山东-浙江10010050200100LLDPE：广东-浙江250-150500100LDPE萍膜料（华北-华东）10009-125350175LDPE萍膜料（华南-华东）2251000500400HDPE淳料（华北-华东）752525125165HDPE薄膜料（华南-华东）5010002525HDPE低熔注塑料（华南-华东）25042530010075HDPE低熔注塑料（华北-华东）200200250115100数据来源：卓创，wind1、期现价差本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：PP期现价差（山东）年度对比图8：PP期现价差（华北）年度对比→2022年2021年2020.年2022.年2021.年2020.年2, 000 2, 000 1, 5001, 5001, 000国投安信期货1, 000国投安信期货5005000.0-500 -5001, 000 -1, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind2、跨品种价差图9：塑料和聚丙烯期货主力合约价差年度对比图10：PP粉粒价差年度对比+2022年+2021年→2020.年2022年2021年02020.年L 006600600300300 -300·300600-600+0060061月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind数播示源：wind图11：PP低熔共聚和拉丝价差年度对比图12：HDPE（拉丝级）-LLDPE（膜皱）2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年02020.年1, 200 1, 500 1, 0001, 200800投安信期货0066004006002003000200-300-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind致格来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：HDPE（中空级）-LLDPE（膜级）图14：HDPE（注塑级）-LLDPE（膜绒）2022年2021年+2020.年+2022年←2021年2020·年1, 500 -600 1, 200300 -900-6003003003006006009001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind数据来源：wind图15：LDPE（普通膜绒）-LLDPE（膜级）2022.年02021.年2020.年4, 5004, 0003, 5003, 0002, 5002, 0001, 5001, 000500 -1月3月5月7月9月11月数据来源：wind3、跨区域价差图16：LLDPE不同区域价差图17：LDPE萍膜料区域价差广东浙江山东浙江-41/2华南华东华北-华东500 -400 400300200 200100 -200100200400202110212022292022526202297202110212022272022523202292数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图19：HDPE拉丝料不同区域价差图18：HDPE薄膜料不同区域价差华南华东·华北东HDPE拉丝料（军南华东）1/2600800 400 600 -200400 -200200400200~600~400-0 20203220214620225110 2020322021462022511致据来源：早创致据来源：早创图20：HDPE低熔注塑料不同区城价差图21：HDPE小中空料不同区城价格华北-华东华南-华东006008600 -600 -300 -0400 国投安信期货30020060000601, 2002001, 500 -400 20203192021513202276201512312020322021462022511数插未源：早创数插未源：早创图22：PP拉丝不同区域价差●PP拉丝（广东浙江)PF1/2300 -2001001002002021102120222110202299数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 4、成本毛利图23：PE-不同原料来源成本对比图24：PE-不同原料未源毛利对比乙烯歌解+CTO MTO乙炜数解CTOO MTO14, 000 2, 000 13, 0001, 000 12, 000011, 00010, 0001, 000 -9, 0002, 000 8, 0003, 000 7, 0004, 000 6, 000 -~5, 000 J2021102120222102022531202291620211021202221020225312022916致接来源：早创数据来源：早创图25：不同原料路线PP毛利对比图26：不同原料路线PP成本对比 CTONTOPDH1/2乙烯聚解·外来丙烯·1/22, 000 14, 000 1, 000 13, 000 12, 000 1, 00011, 00010, 0002, 000 9, 000 3, 0008, 0004, 000 7, 0005, 000 6, 000 2021102120222102022531202291620211021202221020225312022916数据来源：卓创数据来源：单创图27：中国BOPP含税成本年度对比图28：中国BOPP税后毛利年度对比2022.年+2020-年2022年2021年+2020.年12, 000 3, 000 11, 0002, 5002, 000-10, 000 -1,500 国投安信期货9, 000-1, 000 5008, 00007. 000 -+00S1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致来源：早创致格来源：早创本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 5、跨期价差图29：L01-09季节性分析30：L09-05季节性分析L23012209L2201210941/2L22092205L210921051/3300 200 200100 -100 -100 100200 300 200 400 300116915915519数择来源：wind数播未源：wind图31：L05-01季节性分析图32：PP01-09季节性分析L22052201L2105-210141/2PP21012009PP220121C 1/3300 100 200 -100 0F 001100200 200300 300 400 500J400520117116915数播未源：wind数播未源：wind图33：PP09-05孕节性分析图34：PP05-01孕节性分析PP22092205PP200920C1/3←PP22052001PP210521C1/3300 200 100 0 ·300国投安信100200600 -300 -9004005001.200 -600 -915519520117资择来源：wind资择来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处