聚烯烃日报

1 / 6 银河能化 能化研发报告 聚烯烃日报 2022年8月26日 聚烯烃日报 基础数据 品种名称2022/08/262022/08/25涨跌涨跌幅L220978637807560.72%L2301773576321031.35%L230576607577831.10%华北线性77507720300.39%华北主力基差1588-739-1价差128175-471-5价差755520布伦特主99.8598.9510.91%石脑油686696-10-1.40%东北亚乙烯82182100.00%L进口利润-629-36-121.17%油制PE利润-1493-1418-755.31%线性生产比例34.6%34.6%0.0%0.00%PE检修比例11.4%12.9%-1.4%-11.04%类别名称2022/08/262022/08/25涨跌涨跌幅PP220980027950520.65%PP2301784077291111.44%PP2305777376671061.38%华东现货7900790000.00%华东主力基差60171-1119-1价差162221-591-5价差67625山东丙烯6835683500.00%PP进口利润107-9117-1276.72%油制PP利润-1443-1368-755.50%拉丝生产比例24.1%25.1%-1.0%-3.87%PP检修比例15.5%15.1%0.5%3.05%类别期现生产比例塑料PP期现基差月差上游利润基差月差上游利润生产比例 现货市场 塑料方面，华东现货市场主流价格在7800元/吨，较昨日持平；华北市场主流价格7900元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格8100元/吨，涨50元/吨，美金市场收于8000元/吨，较昨日持平。 PP方面，华东现货市场拉丝主流价格在8000元/吨，较昨日上涨50元/吨；华研究员：周琴 期货从业证号：F3076447 投资咨询从业证号：Z0015943 :021-65789376 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 2 / 6 银河能化 能化研发报告 北市场主流价格8930元/吨，较昨日上涨30元/吨；华南市场主流价格8080元/吨，较昨日上涨80元/吨，美金市场收于970美元/吨，与昨日价格持平。今日国内拉丝市场震荡走高，市场成交略有好转。 重要资讯 本周PP去库存，总库存降4.4万吨至39.5万吨，其中两油去库3.6万吨，煤化工去库0.5万吨，贸易商去库0.1万吨，港口去库0.1万吨，当前PP库存处于同期低位。 本周PE去库存，总库存降4.6万吨至82万吨，其中两油去库2.7万吨，煤化工去库1.2万吨，贸易商累库0.2万吨，港口去库0.9万吨。 今日两油晚库67.5万吨，环比增加6.5万吨。 行情研判 今日受西北地区部分煤炭工厂停工消息影响，聚烯烃上涨。近端PPPE去库，当前库存同期偏低。随着检修装置重启，供应回升，随着限电减弱，需求或有恢复，且有需求旺季预期，短期价格震荡。中期面临检修回归+新装置投产+进口增量+出口走弱，中长期方向偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据) 图1: 塑料01价格走势 图2: 塑料01基差 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图3: PP01价格走势 图4: PP01基差 5000600070008000900010000110001/202/203/204/205/206/207/208/209/2010/2011/2012/20L 01季节性L1701L1801L1901L2001L2101L2201L2301(1000)(500)05001000150020001/202/203/204/205/206/207/208/209/2010/2011/2012/20L 01基差L1501L1601L1701L1801L1901L2001L2101L2201L2301 3 / 6 银河能化 能化研发报告 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图5: 塑料1-5价差 图6: PP1-5价差 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、银河期货 图7: 油制PE利润 图8: 油制PP利润 (4000)(2000)02000400060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1油制PE利润201120122013201420152016201720182019202020212022 (4000)(2000)02000400060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1油制PP利润201120122013201420152016201720182019202020212022 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、银河期货 图9: LLDPE进口利润 图10: PP进口利润 5000600070008000900010000110001/202/203/204/205/206/207/208/209/2010/2011/2012/20PP 01季节性PP1601PP1701PP1801PP1901PP2001PP2101PP2201PP2301(1000)(500)05001000150020001/202/203/204/205/206/207/208/209/2010/2011/2012/20PP 01基差PP1601PP1701PP1801PP1901PP2001PP2101PP2201PP2301(400)(200)02004006008005/206/46/197/47/198/38/189/29/1710/210/1711/111/1612/112/1612/31PP1-5价差PP1701-PP1705PP1801-PP1805PP1901-PP1905PP2001-PP2005PP2101-PP2105PP2201-PP2205PP2301-PP2305(400)(200)02004006008005/206/46/197/47/198/38/189/29/1710/210/1711/111/1612/112/1612/31L1-5价差L1701-L1705L1801-L1805L1901-L1905L2001-L2005L2101-L2105L2201-L2205L2301-L2305 4 / 6 银河能化 能化研发报告 (1200)(1000)(800)(600)(400)(200)020040060080010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1LL进口利润20182019202020212022 (2000)(1500)(1000)(500)050010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PP进口利润含税20182019202020212022 数据来源：wind、ICIS、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图11: LL美金价格 图12: PP美金价格 60080010001200140016001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1LLD CFR20152016201720182019202020212022 600700800900100011001200130014001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PP CFR中国20152016201720182019202020212022 数据来源：wind、ICIS、银河期货 数据来源：wind、ICIS、银河期货 图13: PE检修比例 图14: PP检修比例 0.0%5.0%10. 0%15. 0%20. 0%25. 0%30. 0%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PE停车比例201720182019202020212022 0.0%5.0%10. 0%15. 0%20. 0%25. 0%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PP停车比例201720182019202020212022 数据来源：卓创、银河期货 数据来源：卓创、银河期货 图15: LLDPE生产比例 图16: 拉丝生产比例 5 / 6 银河能化 能化研发报告 20. 0%25. 0%30. 0%35. 0%40. 0%45. 0%50. 0%55. 0%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1线性生产比例201720182019202020212022 数据来源：卓创、银河期货 数据来源：卓创、银河期货 图17: 布伦特主力收盘 图18: 石脑油CFR日本 0.0020. 0040. 0060. 0080. 00100. 00120. 00140. 001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1布伦特主力收盘价201720182019202020212022 0.00200. 00400. 00600. 00800. 001000.001200.001400.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1石脑油价格20152016201720182019202020212022 数据来源：wind、银河期货 数据来源：wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 10. 0%15. 0%20. 0%25. 0%30. 0%35. 0%40. 0%45. 0%50. 0%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1拉丝生产比例201720182019202020212022 6 / 6 银河能化 能化研发报告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799