青松股份发布《2022年度创业板向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》等公告，公司本次创业板向林世达先生1名特定对象发行A股股票，发行完成后林世达先生将成为公司实控人。本次发行完成后，预计林世达先生持股比例为12.22%~16.37%，将成为公司第一大股东。本次发行将以支付现金的方式进行，林世达先生将在本次发行获深交所核准、完成证监会注册批复的有效期内，以现金方式一次性将全部认购款划入本次发行专门开立的账户，并在验资完毕、扣除发行费用后划入公司募集资金专项存储账户。本次发行完成后，林世达先生认购的本次发行的股份自发行结束之日起18个月内不得转让。本次向特定对象发行股票的募集资金总额为3.2~4.5（含本数）亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。公司制定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，计划将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。预计公司将利用现有品类、研发、产能和客户优势，充分享受中国化妆品行业高增长红利。公司短期受疫情影响，业绩承压。但是诺斯贝尔作为国内代加工龙头企业，在研发、产能、客户等方面通过多年的投入已经建立了壁垒。化妆品新规实施后，生产质量高的龙头市占率预计将进一步提升。我们预计2022~2024年公司EPS为-1.04/0.28/0.37元，对应PE为-7/27/20倍。维持“买入”评级。
