量化组合跟踪周报：盈利因子显著，机构调研组合超额收益平稳

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年11月26日 总量研究 盈利因子显著，机构调研组合超额收益平稳 ——量化组合跟踪周报20221126 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，盈利因子和估值因子分别获取正收益0.66%和0.64%；杠杆因子和beta因子获取收益（0.33%、-0.46%）；动量因子获取正收益0.72%，市场表现为动量效应；其余风格因子表现一般。 单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有市盈率因子(2.94%)、市销率TTM倒数(2.69%)、成交量的20日指数移动平均(2.59%)。表现较差的因子有单季度总资产毛利率(-2.74%)、单季度ROA(-2.86%)、3月反转(-3.07%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率TTM倒数(3.03%)、市盈率因子(2.55%)、市净率因子(2.34%)。表现较差的因子有5日反转(-0.83%)、毛利率TTM(-1.12%)、20日小单涨幅剔除动量(-1.24%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率TTM倒数(3.25%)、市净率因子(3.17%)、市盈率因子(3.11%)。表现较差的因子有5日平均换手率(-0.52%)、3月反转(-0.70%)、毛利率TTM(-0.91%)。 因子行业内表现：本周，基本面因子在各行业总体表现分化，净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在煤炭、房地产、传媒和建筑装饰正收益显著。估值类因子中，BP因子和EP因子在大部分行业正收益明显。残差波动率因子和流动性因子在传媒、非银金融、休闲服务行业负收益明显。市值风格上，国防军工、计算机、煤炭、银行、建筑装饰和非银金融表现为大市值效应，食品饮料、美容护理、综合表现为小市值效应。 PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在中证500股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益0.15%，中证800股票池中超额收益-0.88%，全市场股票池中获得超额收益-0.22%。 机构调研跟踪：本周机构调研活动累计321场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研55次、258次和8次。从中信一级行业来看，本周机械、电力设备及新能源和医药行业被调研次数较多。从个股来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为埃斯顿（152家）、青鸟消防（151家）、星网宇达（127家）、迪阿股份（123家）和汇川技术（115家）。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益绝对值较低。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.07%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.04%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 因子表现跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 单因子表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2、 大类因子表现 ......................................................................................................................................... 7 1.3、 行业内因子表现 ..................................................................................................................................... 8 2、 组合跟踪 .......................................................................................................................... 9 2.1、 PB-ROE-50组合表现 .............................................................................................................................. 9 2.2、 机构调研跟踪 ......................................................................................................................................... 9 2.2.1、 总量维度 ........................................................................................................................................... 9 2.2.2、 组合表现 ......................................................................................................................................... 11 3、 风险提示 ......................................................................................................................... 12 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：沪深300股票池因子表现 .......................................................................................................................... 4 图2：中证500股票池因子表现 .......................................................................................................................... 5 图3：流动性1500股票池因子表现 .................................................................................................................... 6 图4：风格因子表现 ............................................................................................................................................ 7 图5：行业内因子表现 ........................................................................................................................................ 8 图6：PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线 ....................................................................................................... 9 图7：沪市、深市和北证上市公司被调研次数 .................................................................................................. 10 图8：不同市值范围股票被调研次数 ................................................................................................................ 10 图9：各类型调研活动占比 ............................................................................................................................... 10 图10：各类型机构投资者调研次数占比 ........................................................................................................... 10 图11：本周中信一级行业被调研次数 ............................................................................................................... 10 图12：机构调研组合超额净值曲线 .................................................................................................................. 11 表目录 表1：PB-ROE-50业绩表现 ................................................................................................................................ 9 表2：本周最受机构关注前10大个股............................................................................................................... 11 表3：机构调研组合业绩表现 ........................................................................................................................... 11 敬请