本周美联储FOMC会议纪要对国债市场波动以及流动性有所关注，注意到全球经济动能放缓，金融环境收紧，提及金融稳定风险。加息谨慎性增强，在表明不能容忍高通胀的同时，强调货币政策的滞后性和累计效应。纪要下调了经济预期，认为明年进入衰退的概率与明年经济放缓的概率一样高。与会者认为通胀比预期的要高，维持高位的时间也比之前长。这也是我们2020年以来对美国通胀的两个观点。与会者提高了最终政策利率水平预期，符合市场预期。多数认为货币政策正在接近充分限制的水平，降低加息速度是合适的。我们预计后续美联储加息幅度依次为50bp，25bp，25bp至4.75%~5%。美十债上限维持4.1~4.35%，在目前经济数据下，最新制造业PMI低于预期，美十债暂时不会超过4%。美股中短期反弹合理，长期中性，长期是否见底取决于后续是否进入衰退及幅度。
