新湖能化聚酯产业链周报

新湖期货新湖能化聚酯产业链周报日期：2022年11月25日获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司新潮期货PART 1本周行情回顾PART2各品种主要矛盾梳理PART 3数据展示领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 A新潮期货PART 1本周行情回顾较/先/的/倍/生/品/金/融//势/品/韩/公/司A新湖期货震荡走弱EG主力本周聚酯产业链PTA、PF震荡走弱，MEG底部减仓反弹。TA主力合约周度下跌4.64%，PF主力合约周度下跌4.9%，EG主力合约周度上涨1.3%。数据来源：wind、新测研究所妖/先/的/格/生/品/金/贴/服/%/品/转/公/司 A新潮期货PART 2各品种主要矛盾梳理较/先/的/格/生/品/金/融/低/势/品//公/司)PTA新湖期货基本面现状：供应方面，本周PTA装置波动有限，虹港250万吨PTA装置恢复正常，百宏250万吨PTA装置降负至9成运行，PTA负荷降至72.8%，变化不大。聚酯方面，本周长丝装置延续减产，瓶片也开始执行计划检修，聚酯负荷继续下滑至76.5%。终端延续走弱，江浙织机负荷本周降至46%。需求弱势。估值方面，原油下跌较多，石脑油环节利润修复较多，PX环节利润压缩，PTA加工费压缩至421元/吨左右，PTA相对PX中性，相对原油估值修复。基差震荡走弱，01基差360左右。观点：综合来看，PTA基本面变化不大，延续供需双弱格局，逐步累库。盘面受基差和宏观预期支撑，估值有所修复，不过产业现实层面仍然弱势，弱需求和投产预期会限制价格上行，预计震荡格局。策略推荐：无低/先/的/栏/生/品/金///务/品/件/公/司 新湖期货短纤基本面现状：供应方面，本周负荷变化不大，维持在83%左右。需求方面，纯涤纱及涤棉纱弱势跟跌，销售疲软，现金流依旧处于亏损，库存继续增加创新高。库存方面，上游库存中性偏高，下游原料库存低位。估值来看，短纤现货利润192元/吨左右，2301基差360元/吨左右，基差走弱。观点：总体来看，短纤供需预期不佳，预计维持弱势。策略建议：PF01盘面加工费压缩逢低止盈。肽/先/的/格/生/品/金/融/服//晶/转/公/营MEG全新湖期货基本面现状：供应方面，截至11月24日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.01%（较上期下降0.13%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期持稳）。国内供应变化不大。港口方面，本周到港预报15.5万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高。聚酯方面，本周长丝装置延续减产，瓶片也开始执行计划检修，聚酯负荷继续下滑至76.5%。终端延续走弱，江浙织机负荷本周降至46%。需求弱势。乙二醇港口库存本周85方吨，变化不大，库存水平中性。01基差-30，现货买盘偏弱。观点：乙二醇今年年底之前仍是偏累库格局，缺乏向上驱动。不过由于估值低，下方空间也有限，预计底部震荡。策略建议：无获/先/的/格/生/品/金/附/服/多/品/牌/公/司) 新潮期货PART 3数据展示（按产业链从上往下）较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司石脑油价格和利润新湖期货是/6油-布油价差*元/*2016^20172018 201911097t01-2177.本周石脑油跟随原油价格呈现下跌走势，跌幅小于原油，石脑油裂解价差扩大。尽管下游烯烃的效益仍然低迷，亚洲石脑油裂解装置的开工积极性不足，部分炼厂仍然选择降负或者延长检修。在连续亏损之下，轻石脑油供应减少，并且据悉运费上涨也抑制了部分远洋货物的进口，重石脑油的连续高位也对轻石脑油带来了些许支撑等因素，支撑了近期亚洲石脑油价格的有所走强。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 新湖期货PX价格和利润CFR中马PX价落之梦PX6E:162019: II021-114:8OC:本周PX跟随原油下滑，PXN持稳。周内现货交投一般，市场仍然限于新装置投产，供应增加，需求偏弱的预期。数据来源：CCF、CCFEI、wind、海关总署、新湖研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司PX供应新湖期货区因内开.LPX20172021201=-2319.本周PX开工率无明显变动。盛虹负荷提升，山东新装置预计下周左右出产品，广东石化预计在12月底或者1月份出产品。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 新湖期货PTA价格和利润PTAE格元/PTA,T.2017.32016:2017.42121 42018.2019.25t32U22 -本周PTA价格走低，加工费压缩至400元/吨左右。成本和现实供需都比较弱。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司PTA供应A新湖期货PTA弃工点2C15.420-622017.23132C194202C 72021 29224本周PTA装置波动有限，虹港250万吨PTA装置恢复正常，百宏250万吨PTA装置降负至9成运行，另外逸盛部分装置降负运行，至周五PTA负荷在72%。数据来源：CCF、wind、海关总薯、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 新湖期货PTA库存PTA;iL会年PTA)2717.42019 6.2016-2317.20196002020.*2921-72022.OCOOCS400300030200030-200.7 11712.PTA流道务有方2016 42017.年2018 42019. 2020.4.2021.82922.4PTA供需转向宽松，流通350货源增加，仓单低位。50数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司聚酯利润参新湖期货FDY, DIY,POY ±科润2616-42020.72C17.42018.42019 ↓2000LOC点片利凋CTV 本周聚酯延续弱势，长丝和短纤利润下滑较多，瓶片小幅回升。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 聚酯供应T 2515c21432012.92218e2719.22.20.22021.72322.7[ M /+ 1. *2316+2317 42718 42017 +本周长丝装置延续减产，瓶片也开始执行计划检修，聚酯负荷继续下滑至76.5%。数据来源：CCF、wind、涛关总署、新湖研究所双/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/品/韩/公/高）聚酯库存全新湖期货FDY、DIY，PIY-本存2015-b201742720823212715 42022-F短纤仓单聚酯降价促销下，原料库存去化效果不明显。短纤近期仓单注册较多，1月仓单注2030销，01合约有压力。22305665数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/多/品/韩/公/司 新湖期货织造2016-X217J019.A2716.62017.元291842019 40021-织造企业床存2室:3事4终端开工延续下滑趋势。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司涤纱A新湖期货染沙业定存43涤纱企业成品库存高位，原料库存低位。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 新湖期货乙二醇价格和利润MEG现货价格石脑油制EG利润C/2016 42017.42015 年2019.4G12019 49000 2030L+ Iznz2022rco/煤制MEG现全流利润本周乙二醇价格低位震荡，: 81022215.利润亏损，相对估值仍然偏低。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/晶/金/赔//势/晶/禁/公/司乙二醇国内供应新湖期货HU RUTL乙二醇非族制产工率乙二醇煤开工2220.>2DI 7.42018.42015.>2023. 201± 470013201622018100 7777 02015-T 2C16-2915.7供应方面，截至11月24日，201972:20 201320212520222中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.01%（较上期下降0.13%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期持稳）。国内供应变化不大。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 A新潮期货乙二醇进口MEG到季强报201842015年2620420212022T2020-7201742021-}2018￥222242719.k113. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 9.8 9.8 10.; 11.; 12.本周到港预报15.5万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司乙二醇库存新湖期货HURUTL20°6-8.2017.7618-3219-20204202142622149乙二醇华东港口库85万吨，库存水平中性数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 新湖期货PTA基差、月差TA01基.3180t-1305TA15/n210121052251230:11190:I0E2-25012005400L006数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司PF基差、月差新湖期货元/短纤01器差*/短纤1-5价羊L50022C12201300SCE-1Gtom数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所获/先/的/器/生/品/金/股/服/条/品/韩/公/司 新湖期货MEG基差、月差元/吨EG01基差元/EG1-5价226:-220500: 20052101·2105数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司新湖期货新湖能化团队撰写：杨思佳从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508电话：0571-87782183邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn审核人：施潇涵成/先/的//生/品/金/整/服/多/品/牌/公/ 新湖期货免责声明本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。双/先/的/倍/生/品/金/融/低/剪/品/幕/公/司新湖期货创新服务价值共享