新湖期货新湖能化聚酯产业链周报日期：2022年12月18日获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司新潮期货PART 1本周行情回顾PART2各品种主要矛盾梳理PART 3数据展示领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 A新潮期货PART 1本周行情回顾较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司A新湖期货延续反弹TA主力EG主力本周聚酯产业链大幅反弹。TA主力合约周度上涨6.44%，PF主力合约周度上涨7.4%，EG主力合约周度上涨0.77%。数据来源：wind、新测研究所获/先/的/格/生/品/金/贴/限/条/品/牌/公/司 A新潮期货PART 2各品种主要矛盾梳理较/先/的/格/生/品/金/融/低/势/品//公/司)PTAA新湖期货基本面现状：供应方面，本周亚东重启，但独山能源，逸盛海南等PTA装置下调负荷，能投计划外停车，PTA负荷降至63.7%，供应收缩。需求方面，聚酯装置有轮动检修和开启，综合聚酯负荷继续下滑至68.1%。疫情因素消退，终端尾单追加，江浙织机负荷本周提升至58%，环比继续好转。估值方面，PTA现货加工费446元/吨左右，PTA相对PX中性，相对原油估值修复，05基差70左右，基差继续走弱。观点：综合来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应收缩，累库幅度比预期慢。终端织造环节延续两周边际好转，下游心态转好，暂未传导到聚酯环节，PTA买盘仍偏弱，基差弱势。PTA短期震荡偏强，不过终端织造预计12月下旬转弱，以及PTA供应恢复预期仍会限制盘面反弹高度策略推荐：无获/先/的/格/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新湖期货短纤基本面现状：供应方面，本周短纤开工率不高，维持在76%左右。需求方面，本周大幅好转，涤纱企业成品库存大幅去化，原料补库意愿增加。估值来看，短纤现货利润265元/吨左右，主力2302合约基差收窄至平水，基差走弱。观点：总体来看，短期涤纱环节去库，需求边际好转，但库存大多转移至贸易商和下游织厂，暂未消化，需求持续性尚待观察，目前短纤利润尚可，基差走弱，相对估值偏高，预计继续上行幅度有限。策略建议：无肽/先/的/格/生/品/金/融/服//晶/转/公/营MEG全新湖期货基本面现状：供应方面，截至12月15日，国内乙二醇整体开工负荷在56.00%（较上期下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在38.56%（较上期下降0.77%）。国内供应平稳。港口方面，本周到港预报13.7万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高。需求方面，聚酯装置有轮动检修和开启，综合聚酯负荷继续下滑至68.1%。疫情因素消退，终端尾单追加，江浙织机负荷本周提升至58%，环比继续好转。乙二醇港口库存本周96.1万吨，中性偏高水平。观点：整体来看，乙二醇现实基本面供需双弱，变化不大，终端织造环节好转尚未传导到聚酯环节。近期受宏观预期转好以及乙二醇自身估值低影响，盘面反弹修复。不过乙二醇产业层面仍是过剩的弱势格局中长期价格仍会承压。策略建议：无获/先/的/格/生/品/金/附/服/多/品/牌/公/司) 新潮期货PART 3数据展示（按产业链从上往下）较/先/的/倍/生/品/金/融//势/品/体/公/司石脑油价格和利润新湖期货是/6油-布油价差*元/*2016^20172018 201911097t01-2177.本周石脑油价格跟随原油小幅回升，涨幅低于原油，石脑油裂解价差压缩。从石脑油自身来看，总体变化并不明显，烯烃效益虽然略有扩大，但本周内再度压缩，且总体的开工率提升尚不明显。而汽油裂解价差僵持为主，总体对石脑油的需求提升反应并不明显。因此目前看石脑油仍然需求拖累，价格更多跟随成本波动为主。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新湖期货PX价格和利润CFR中马PX价落定势PX62019: II021-114:81OC:本周PX表现偏强，PXN震荡回升。PX基本面变化不大，原油上涨及聚酯下游好转带动价格上行。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司PX供应新湖期货P区因内开.LPXE:洲 I2517221a2021201=-2319.本周PX开工率小幅回升。镇海炼化80万吨PX装置目前重启中，预计12月10日左右出产品。该装置8月29日停车检修。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/B/%/品/牌/公/司 新湖期货PTA价格和利润PTAE格元/PTA,T.2017.32016:2017.4302: 42018.)2121 42019.2sta 2U22 -本周PTA价格震荡偏强，PTA加工费小幅回升至480元/吨左右。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司PTA供应A新湖期货HURUTPTA弃工点2C15.420-622017.23132C1942026 72021 29224本周亚东重启，但独山能源，逸盛海南等PTA装置下调负荷，能投计划外停车，PTA负荷降至63.7%。能投预计在下周重启。山东威联PTA装置条线投料，已出合格品。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 新湖期货PTA库存PTA;iL会年PTA)2717.42019 6.2016-2317.20196002020.*2921-72022.OCOOCS400300030200030-20207 117 12.PTA流道务有方2016 42017.年2018 42019. 2020.4.2021.82922.4PTA供需转向宽松，流通350货源增加，仓单低位。50数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司聚酯利润参新湖期货FDY、DIY、POY +:±科润2616-42020.72C17.42018.42019 ↓2000LOC点片利凋CTV 本周聚酯产销延续边际转好，利润继续小幅修复。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 聚酯供应新湖期货 2515c21432012.92218e2719.22.20.22021.72322.7[ M /+ 1. *2316+2317 42718 42017 +本周聚酯装置有轮动检修和开启，综合聚酯负荷继续下滑至67. 9%。数据来源：CCF、wind、涛关总署、新湖研究所双/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/晶/转/公/高聚酯库存谷新湖期货FDY,DIY，PIY-卒2015-b20174272089518523212715 42022-F短纤仓单本周产销转好，涤丝库存i2xe下滑较多。3XxG-数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/多/品/韩/公/司 新湖期货织造2016-X2174019.A2710 42017.*2918.2019 40织造企业床存2室:3事4疫情因素消退，终端尾单追加，江浙织机负荷本周继续提升。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司涤纱A新湖期货涤纱企业成品库存本周大幅去化，原料备货增加。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新湖期货乙二醇价格和利润MEG现货价格石脑油制EG利润C/2016 42017.42015 年2019.4G12019 49000 2030L+ Iznz2022rco/煤制MEG现全流利润本周乙二醇价格震荡偏强: 8102221}.油制利润回升较多，相对估值仍然偏低。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司乙二醇国内供应新湖期货HU RUTL乙二醇非族制产工率乙二醇煤开工2220.>2DI 7.42018.42015.>2023. 201± 470013201622018100 7777 02015-T 2C16-2915.7截至12月15日，国内乙二醇201972:20 201320212520222整体开工负荷在56.00%（较上期下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在38.56%（较上期下降0.77%)。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 A新潮期货乙二醇进口MEG到季强报26204211820212015年2022T2000-T+102021-}2718*2222/2719 k113港口方面，本周到港预报13.7万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高。数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司乙二醇库存新湖期货HURUTL20°6-8.2017.7618-3219-20204202142622149乙二醇华东港口库96.1万吨，库存水平中性偏高。数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 新湖期货PTA基差、月差TA01.基兹C/TA152c31元/>,1801133515(1190525012025:101210522-17521012)L500400/4.TA05*元/吨TAS9( 15x: 180519(522052005305193513992XE-x:1000E X X数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所缺/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/品/转/公/高)PF基差、月差新湖期货短纤01基差短纤1-5价差23 D11:023c1-23c51002:0520PFO5 59差005[210522c523052105-210922C5-22C923c5·23c91C00400200630数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所领/先/的/格/生/品/金/贴/B/%/品/牌/公/司 新湖期货MEG基差、月差EG01基差元/EG1-5价226:-220500: 20052101·21052301-2305EOU5 2EG5-9价150C20G520C9100020522650数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司新湖期货新湖能化团队撰写：杨思佳从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508电话：0571-87782183邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn审核人：施潇涵成/先/的//生/品/金/整/服/多/品/牌/公/ 新湖期货免责声明本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。双/先