【有色金属】反弹动能不足，铜铝小幅收涨李全冲摘要：今日美指回调利多铜铝价格，但市场对美联储即将公布的会议及纪要以及PMI数据仍有担忧，抑制铜铝涨幅。铜方面，现货升水坚挺，铜价重心下移带动下游订单环比回升，但终端消费疲软拖累需求整体表现。铝方面，电解铝产量逐渐回升，但增速缓慢，且进口压力不大，到货减少导致社会库存持续下降，对铝价具有一定支撑。今日沪铜高开后小幅冲高回落，沪铝夜盘小幅高开震荡，日内开盘大幅回落后震荡盘整。截至11月23日收盘，沪铜主力CU2212合约收报64890元/吨，涨480元/吨，涨幅0.75%。国际铜主力BC2301合约收报57770元/吨，涨490元/吨，涨幅0.86%。沪铝主力AL2212合约收报18895元/吨，涨20元/吨，涨幅0.11%。宏观方面，美元指数震荡回落，提振铜铝价格，但宏观情绪并未出现明显回暖。北京时间11月24日02：00，美联储将公布11月货币政策会议纪要，这是本周市场关注的焦点之一。市场预期，11月会议纪要将显示美国的基准利率还需要继续上调到足以遏制通胀的水平。当前美联储内部对于加息的看法出现分歧，有些认为官员在调整政策时需要谨慎，而一些美联储官员仍然非常鹰派，比如圣路易斯联储主席布拉德最近说，美联储可能需要将利率提高至7%，才能给通胀带来下行压力。另一位极端鹰派的美联储成员、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，美联储需要“持续加息，直到确定通胀已经停止攀升”。当前市场对于美联储放缓加息步伐基本达成一致看法，但鹰派前景仍支撑美元。另外，今晚将公布美国11月制造业PMI，预计将影响市场对美联储加息幅度的预期。铜方面，11月23日，SMM 1#电解铜现货对当月12合约报于升水380~450元/吨，均价升水415元/吨，较昨日下跌25元/吨。日内，沪期铜2212与2301合约月差收窄至200元/吨水平，对现货升水有一定压抑，但沪粤可交易价差空间持续扩大使得上海地区货源部分流向广东地区，致使上海地区可提货货源呈现紧张，现货升水价格坚挺。铝方面，11月23日，华东现货较AL2012合约升水60元/吨，与昨日相比缩窄10元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭以均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水110元/吨左右。今日铝价重心小幅下移且升水有少许回落，接货情绪相对昨日转好。但市场对疫情发展情况持谨慎态度，下游接货仍旧积极性不高，刚需采购为主，因此库存虽处于低位，货源相对宽松。整体来看，今日美指回调利多铜铝价格，但市场对美联储即将公布的会议及纪要以及PMI数据仍有担忧，抑制铜铝涨幅。铜方面，现货升水坚挺，铜价重心下移带动下游订单环比回升，但终端消费疲软拖累需求整体表现。铝方面，电解铝产量逐渐回升，但增速缓慢，且进口压力不大，到货减少导致社会库存持续下降，对铝价具有一定支撑。【黑色金属】近期钢材供给平稳摘要：根据钢铁工业协会调查，11月中旬，估算的全国粗钢日产基本与上旬持平，生铁和钢材日产小幅回升，整体钢材供给保持平稳，从绝对数量来看，短期钢材供给依旧略高于去年同期水平，根据上海钢联调研现实，部分钢厂减产意愿有所降低。但随着北方天气转冷，冬储临近，境外需求随着国外经济衰退风险有所加剧，内需虽有政策利好，但政策落地至实际需求实现仍需时间，短期的表需表现依旧偏弱，预计短期钢材价格或仍将呈现震荡偏弱格局。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡整理。具体来看，截至2022年11月23日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3691元/吨，涨4元/吨，涨幅0.11%；铁矿石期货主力合约收报732.5元/吨，跌3元/吨，跌幅0.41%。中国钢铁工业协会11月23日消息，2022年11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2001.97万吨、生铁1813.28万吨、钢材1969.84万吨。其中粗钢日产200.20万吨，环比增长0.76%；生铁日产181.33万吨，环比增长0.23%；钢材日产196.98万吨，环比增长2.88%。据此估算，本旬全国日产粗钢271.81万吨、环比下降0.02%，日产生铁233.86万吨、环比增长0.04%，日产钢材355.44万吨、环比增长1.63%。2022年11月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1730.01万吨，比上一旬增加57.83万吨、增长3.46%：比上月底增加82.67万吨、增长5.02%：比上月同旬减少41.83万吨、降低2.36%；比去年底增加了600.32万吨、增长53.14%：比去年同期增加了337.29万吨、增长24.22%。另外根据世界钢铁协会消息，2022年10月全球粗钢产量同比持平，至1.473亿吨。2022年1-10月全球粗钢产量累计为15.527亿吨，同比减少3.9%。其中，中国粗钢10月当月产量为7976万吨，同比提高11.0%；综上，根据钢铁工业协会调查，11月中旬，估算的全国粗钢日产基本与上旬持平，生铁和钢材日产小幅回升，整体钢材供给保持平稳，从绝对数量来看，短期钢材供给依旧略高于去年同期水平，根据上海钢联调研现实，部分钢厂减产意愿有所降低。但随着北方天气转冷，冬储临近，境外需求随着国外经济衰退风险有所加剧，内需虽有政策利好，但政策落地至实际需求实现仍需时间，短期的表需表现依旧偏弱，预计短期钢材价格或仍将呈现震荡偏弱格局免责声明：本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688