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区域金融资源大盘点(综合篇)

2022-11-24周岳中泰证券.***
区域金融资源大盘点(综合篇)

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Title] 分析师:周岳 执业证书编号:S0740520100003 电话: Email:zhouyue@r.qlzq.com.cn 联系人:赖逸儒 电话: Email:laiyr@r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 投资要点  金融资源既是区域经济发展中不可或缺的重要因素,也是缓释地方债务风险的有效工具。本文作为综合篇,在银行篇和非银篇的基础上,引入区域总体状况维度,尝试从区域总体状况、银行金融资源、非银金融资源三个总维度及下属八个子维度建立打分指标和框架,最后根据各指标权重计算各地区的综合得分,以全面的衡量区域金融资源的丰富程度。  本文主要从三个视角分析区域金融资源的丰富程度。一是看区域总体状况,对于经济发展指标,主要关注社融增量、人均GDP与贷款增速;对于财政实力,主要考察地方综合财力与财政质量;对于偿债支持度,重点分析衡量城投有息债务覆盖率的存款债务比与贷款债务比;对于资金活跃度,主要关注金融机构营业网点资产总额、股份制商业银行占比与上市公司总市值。  二是看银行金融资源,主要分析银行篇中尚未关注的非区域内银行数量、银行对城投债的承销规模及银行金融资源得分情况。三是看非银金融资源,重点关注各地区非银机构种类的多样性,同时选取证券、担保、保险、资管公司四类非银金融资源,分析在某个区域中,所有非银机构的总资产规模。  对于经济发展指标,从各省上和各地市看,长三角和珠三角的各省份与地区经济发展强势,经济实力雄厚,金融资源丰富;对于财政实力指标,从各省上看,江苏、广东与浙江的一般公共预算收入与政府性基金收入均位居前三,因此财政实力较强。北京、浙江、上海与江苏的财政质量位居前列。从各地市上看,以深圳、杭州与苏州为代表的发达地市综合财力最强,浙江省的财政质量水平具有突出优势。  对于偿债支持度指标,长三角、珠三角等经济发达地区存量资金雄厚,债务比率较为健康。对于资金活跃度指标,从各省上看,北上广和江浙地区资金流量大、金融活力较高,相比之下,西部地区金融活力欠佳,资金流量分布存在一定的区域不平衡性。从各地市上看,长三角与珠三角的经济强市仍位居前列。  对于银行金融资源,从各省上看,北上广和江浙地区的银行资质较好,中西部地区相对较弱,从各地市上看,长三角与珠三角地区的重点地市资质较好。对于非银金融资源,在不考虑北上广地区的情况下,从四类非银机构规模总量上看,江苏、湖北、浙江位居前三,分别为14816.36亿元、6926.95亿元、4823.41亿元。  为综合评价区域金融资源丰富程度,我们分别构建了各省份与各地市金融资源打分模型,分区域总体状况、银行金融资源、非银金融资源三个维度,从经济发展状况、财政实力、偿债支持度、资金活跃度、银行数量及资质、债券承销力度、非银机构种类及资质、非银机构资产规模8个方面切入,共选取21个指标,对每个指标赋1-5的分值,对每个指标赋1-5的分值,以合理衡量区域金融资源的丰富程度,最后根据各指标权重计算各地区的综合得分。  风险提示:1)数据提取有误;2)统计口径不准确;3)部分地市信息披露不全;4)指标权重具有主观性;5)模型设计不合理;6)政策变动超预期。 区域金融资源大盘点(综合篇) 证券研究报告/固定收益专题报告 2022年11月24日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 固定收益专题报告 内容目录 一、如何分析区域金融资源? ............................................................................. - 4 - 二、区域总体状况 ............................................................................................... - 5 - 1、经济发展状况 ......................................................................................... - 5 - 2、财政实力 ................................................................................................ - 7 - 3、偿债支持度 ............................................................................................. - 8 - 4、资金活跃度 ........................................................................................... - 10 - 三、银行金融资源 ............................................................................................. - 11 - 1、银行资质 .............................................................................................. - 11 - 2、银行数量 .............................................................................................. - 15 - 四、非银金融资源 ............................................................................................. - 16 - 1、非银机构资质 ....................................................................................... - 16 - 2、非银机构规模 ....................................................................................... - 17 - 四、区域金融资源打分 ...................................................................................... - 18 - 1、综合打分模型 ....................................................................................... - 18 - 2、综合打分结果 ....................................................................................... - 20 - 五、总结 ............................................................................................................ - 23 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 固定收益专题报告 图表目录 图表1:区域金融资源研究框架 .......................................................................... - 5 - 图表2:各省份社融增量与贷款增速(亿元、%) ............................................. - 5 - 图表3:2021年各省份人均GDP规模(元) ................................................... - 6 - 图表4:部分地市经济发展状况(元、%) ........................................................ - 6 - 图表5:各省份财政实力状况(亿元、%) ........................................................ - 7 - 图表6:部分地市2021年财政实力状况(亿元、%) ....................................... - 8 - 图表7:各省份偿债支持度状况(亿元、%) .................................................... - 9 - 图表8:部分地市偿债支持度状况(亿元、%) ............................................... - 10 - 图表9:各省份资金活跃度状况(亿元、%) .................................................. - 11 - 图表10:部分地市资金活跃度状况(亿元).................................................... - 11 - 图表11:各省份银行金融资源打分模型 ........................................................... - 12 - 图表12:各地市银行金融资源打分模型 ........................................................... - 12 - 图表13:各省份银行金融资源打分结果 ........................................................... - 13 - 图表14:各地市银行金融资源打分结果 ........................................................... - 14 - 图表15:各省份部分类别银行数量(个) ....................................................... - 15 - 图表16:各省份国有大行、股份行一二级分行数量(个) .............................. - 16 - 图表17:各省份非银金融资源打分模型 ........................................................... - 16 - 图表18:各省份非银金融资源打分结果 ........................................................... - 17 - 图表19:部分省份非银机构规模(亿元) ....................................................... - 18 - 图表20:各省份区域金融资源打分模型 ........................................................... - 19 - 图表21:各地市区域金融资源打分模型 ........................................................... - 20 - 图表22:各省份区域金融资源打分结果 .........

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