美联储11月货币政策会议纪要解读

美联储11月货币政策会议纪要显示，多数官员支持放缓加息，但存在内部分歧。会议纪要还首次明确提出明年衰退的风险，认为美国经济衰退的可能性约为50%。市场普遍解读为鸽派基调，强化了市场对于12月加息力度可能将降至50个基点、以及加息周期临近终点的预期。但实际上，我们认为，美联储政策节奏不确定性增强，但明年年底前出现降息这一政策转向的可能性很低。纪要显示，不少官员承认“通胀方面几乎没有明显进展，利率仍需上升”。短期内（明年上半年之前）美联储不大可能暂停加息步伐，甚至默认以轻度衰退作为代价。