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百度(09888)2022Q3公开业绩会纪要-美股-调研纪要

2022-11-24未知机构改***
百度(09888)2022Q3公开业绩会纪要-美股-调研纪要

(文章资料来源均为公司官网以及公开会议纪要,直播回放链接https://edge.media-server.com/mmc/p/3f4zx9gt)时间:2022年11月22日 管理层经营情况介绍:-财务数据:百度核心收入为人民币252亿元,同比增长2%。在线营销收入为人民币187亿元,同比减少4%,但由于宏观经济形势自6月起逐步改善,故相比第二季度增长10%。非在线营销收入为人民币65亿元,同比增长25%,主要受云及其他AI驱动业务的推动。爱奇艺收入为人民币75亿元,同比减少2%。经营利润为人民币53亿元。百度核心经营利润为人民币50亿元,百度核心经营利润率为20%。非公认会计准则下经营利润为人民币72亿元。非公认会计准则下百度核心经营利润为人民币67亿元,及非公认会计准则下百度核心经营利润率为26%。-智能驾驶:2022年第三季度,萝卜快跑供应的无人驾驶出行服务订单超过47.4万单,同比增长311%及环比增长65%。截至2022年第三季度,萝卜快跑累计向大众提供的无人驾驶出行服务订单达1.4百万单。Q3,萝卜快跑在北京、上海和广州平均每车每天完成15次以上乘车服务。11月21日,百度首批获准在北京开启前排无人测试,2022年8月8日在重庆和武汉获颁发无人驾驶商业运营执照。是中国首个也是唯一一个提供完全无人驾驶的自动驾驶出行服务平台。市场对Apollo汽车智能化解决方案近期预计累计销售额为114亿元。中国最大的汽车和高新技术公司之一,计划将Apollo领航辅助驾驶(ANP)、自主泊车(AVP)及高精地图(HD Map)用于其他热销车型。该合作伙伴关系为现有合作的延伸。-AI、智能云:截至Q3,百度ACE智能交通解决方案被63个城市采用,Q2为51个城市,合约金额为100亿人民币。根据IDC、Strategy Analytics及Canalys的数据,于2022年第二季度,小度在中国智能显示屏出货量及智能音箱出货量中排名第一。-移动生态百度APP 9月的月活跃用户达到634百万,同比增加5%。托管页收入同比增加13%,佔2022年第三季度百度核心业务在线营销收入的51%。Q3,移动端搜索查询次数同比实现两位数的增长,百度app信息流内容分发量同比增长23%。在电商领域,产品相关搜索查询持续增加。第三季度,百度搜索促成的季度GMV同比增长52%广告业务在一些垂类方向上恢复非常快,随着经济现在慢慢好转,相信我们的广告业务会恢复增长。Q&A问答纪要1.评述一下广告业务的需求的恢复近期会怎么样?以及下面一个季度广告业务会怎么样恢复?另外,在中国的广告市场竞争格局如何,百度的长期份额市场将如何?我们的收入收到疫情波动较大。随着疫情的改善,总体来说第三季度与第二季度相比还是要好一点。进入第四季度,整体情况在10月份得到了改善。但是很多地区仍然受到疫情影响。所以我们密切关注整体情况的发展,短期精选研报纪要杂志+V入群:还是有波动性的,中期整体经济应当会有改善的。总体的情况应该是改善的、朝一个正面的方向发展的。广告的垂直领域受到了新冠疫情管控的影响。所以如果新冠疫情以及宏观经济在接下来有所改善,那么我们的几个垂直的领域,比如说像旅行、连锁、本地服务都会反弹,我们会密切关注新冠疫情的发展,努力把我们的收入转为正向的发展。我们的新业务AI云还有智能驾驶,也因为相关的原因受到了负面的影响。这些非广告的业务在疫情得到控制之后也会得到改善。在线的广告的一个竞争的格局方面,在中国的移动互联网行业中,百度是非常知名的成熟公司。在很多方面,我们的ROI是非常高的,也可能是最好的。 搜索领域方面,我们也在不断发力,和用户产生更多的连接,为他们提供更相关的产品、更相关的服务。很多广告商在百度社区里面做广告,因为他们认为我们的渠道是最为高效的,能够帮助他们找到目标听众。中国的移动的互联网正在成熟,用户增长开始放缓,整体竞争格局也变得更具有波动性。但百度APP仍然能在过去几个季度有很好的用户群增长。在线广告方面长期会有非常好的市场份额的。我们很多的广告主都是来自于实体经济,比如说本地服务、商业服务或者是旅行业,在疫情当中受到了很大的打击。一旦新冠疫情得到很好控制,就会很好的反哺百度。所以我们在总体的广告行业会有很好的恢复,市场份额会继续增加。2. 云服务行业为什么存在放缓?接下来一个季度和中期增长率会如何?以及云方面的竞争格局如何?利润率与服务之间进行时间线的梳理关于收入增长,主要是因为新冠疫情放缓了收入。我们要强调我们关注于更加健康、更加持续性的增长模式,削减低利润率的业务。这种方案是对长期发展有利的,我们要超越一个季度的视角看待问题。中国的传统行业以及公共行业通过使用AI来推动业务、把现有的业务放到云上的趋势没有变。在疫情过后,我们有信心做出判断,他们更愿意在数字和智能升级方面的花更多的钱。我们ACE智能交通运输收入在快速增长,市场份额不断增加,同时我们也减少交通运输运营的亏损,我们会继续扩展来继续的增加我们的运营的杠杆。下一步我们会把我们在制造业、公共运输事业当中的一些成功经验复制在其他行业。比如在过去一个季度,我们在制造以及供应公司上的收入都是稳健增长,主要是因为我们通过持续努力改善了我们端对端AI的能力。我们也了解这个行业的需求,所以我们会有持续的竞争优势,随着市场的扩张、以及和其他的友商竞争,存在充分的机会。我们百度AI云削减了经营亏损,持续改善经营利润率。我们的私有云也产生了非常好的经营利润和利润率。而且我们的企业部分比私有云增长更快,可以看到一个削减亏损的良好趋势。我们的战略是将解决方案标准化,特别是对关键行业用户的方案进行标准化,可以复制产生更多的解决方案。3.百度在过去一个季度控制成本改善利润里做的很好,比如相关人员精简,是否有进一步降本的空间?接下来几个季度的核心利润率水平如何?如果未来宏观环境改善是否会放缓在云以及自动驾驶方面的投资?百度会继续控制成本改善经营效率,同时我们的策略是会加大人工智能的投入以应对挑战性的环境,一旦宏观环境好转就会加速投入。我们在第三季度财务的数据非常乐观,经营利润率是上升到26%,去年同期为24%。我们在渠道的开支方面控制严格,sg&a 也有下降,例如销售和相关的行政费用,管理费用都是下降的。像移动生态系统,我们的经营利润率也是同比上升的,我们还有健康的AI运营增长,AI毛利率亏损同比环比都有改善,同时我们要加大高毛利业务减少低毛利润业务,通过复制关键用户案例实现规模增长、改善毛利率。同时Apollogo也增长可观。我们会不断优化商业模型、减少劳动力成本。在现金流方面,将会加强Robotaxi的领先地位扩大市场。我们有一个持续性可盈利的商业模型,智能汽车业务合同金额达114亿元,2024年的收入将更加可观,智能汽车会持续推动利润增加。并且未来会继续加强控制成本和费用,加大AI云和智能驾驶上的投资,同时会改善移动生态系统减少在AI云方面的亏损。精选研报纪要杂志+V入群: 4.萝卜快跑2023年将实现哪些里程碑?实现后对于收入及利润有何影响,萝卜快跑业务何时能够实现盈亏平衡?截至2022年第三季度,萝卜快跑累计向大众提供的无人驾驶出行服务订单达1.4百万单。 Q3,萝卜快跑在北京、上海和广州、武汉、重庆等城市都有覆盖。订单的快速增长能够快速帮助加速技术迭代,在运营过程中也得到了很多乘客的反馈意见,例如乘坐体验更平稳,道路规划更科学等。在北京亦庄,萝卜块跑已经相对成熟稳健了,有些自动驾驶车辆驾驶体验甚至比真人驾驶更好,另外公司也符合了法律法规的要求,重庆和武汉都会开始提供全无人自动驾驶服务。我们希望2023年,我们能在更多城市提供无人驾驶服务,同时降低成本,关于提升自动驾驶业务现金流,我们有两个目标:在车辆中减少安全员。我们在武汉、北京都有方向盘后无人的运营了。改善自动驾驶算法,降低硬件成本。RT6车型几个月之前推出,如果后续大规模投入,会有很强的规模效应,比之前的定制改装车的成本有较大下降。现在每辆车每天能够提供15单左右无人运营服务,相对高效。我们希望在一些关键城市开始实现商业化运营,然后再推广到更多城市。我们相信后续萝卜块跑对于公司的现金流和盈利都会有很大的贡献。5.美国芯片限制会不会影响公司的AI业务和云业务?芯片限制对于我们的业务是有限的,同时也给我们带来一些机会,比如公司的昆仑芯片就将受益。我们现有的活动对于先进芯片的依赖不是太多我们有一些可替代的芯片,目前这些可替代芯片可以在AI云中实现高效运营车端芯片目前并不在禁令名单中,汽车行业方面,我们也看到越来越多的芯片在中国本地生产,中国智能驾驶还将继续快速发展。中长期,我们自研的昆仑芯片将支持大规模AI运算(目前已有使用),后续也将向外部提供服务。我们目前有全套的AI能力,我们有端对端的解决方案、语言的模型,AI图像识别销量能够提升40%,成本降低22%,在AI业务中具备较大优势。6.公司在电商、短视频搜索方面有哪些潜在变现机会?目前公司在百度搜索引擎上也提供服务和商品。客户在百度上可以获得很多商品的信息和使用回顾,公司也和很多电商平台加强合作,甚至可以直接下单。第三季度,百度搜索促成的季度GMV同比增长52%。同时广告业务汇总零售垂直领域的增长达到2位数。公司信息流搜索中85%的信息流是短视频,全部搜索中25%的结果是短视屏,较去年同比增长80%。人工智能产生的内容也能够丰富短视屏的内容,产生速度更快,成本更多。利润的增长、用户可操作性和搜索内容的增长是搜索引擎的长期发展的重中之重。我们希望打造一个更开发的移动平台,我们相信对中小用户都是有益的。______________________________________智能驾驶及制造系列相关报告及纪要:智能驾驶赛道:百度集团-SW:深度:《十年一刻终量产,智能驾驶闪耀时》20210620 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