投资咨询部证券代码：839979 螺卷早报（2022-11-23）分析师: 赵通从业资格号： F3042042投资咨询号： Z0018012联系方式： 0575-85226759 每日观点螺纹：1、基本面：供应端近期螺纹产量继续回落，钢厂生产利润持续不佳，后续供应水平预计保持低位但继续下行空间有限。需求方面表观消费季节性走弱，总体继续弱势，厂库社库保持低位，疫情仍在影响需求，房地投资仍处下行周期，政策对地产支持力度加大；中性2、基差：螺纹现货折算价3790，基差106，现货升水期货；偏多3、库存：全国35个主要城市库存363.8万吨，环比减少4.02%，同比减少23.1%；偏多。4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空6、预期：近期供需双降，现实需求弱势延续，在前期低位反弹后，本周回落，短期继续上行缺乏基本面支撑，市场观望情绪加重，价格上方承压，本周预计区间震荡走势，操作上建议日内3600-3730区间操作。 利多： 政策面加大对地产支持，基建保持较快增速。 供应端保持低位下行，库存持续低位。利空： 当前钢材总体消费需求不佳，环比走弱。 地产仍处调整下行周期，各地疫情影响持续下游行业。 本周交易逻辑： 供需双减，盘面价格低位反弹后继续上行缺乏基本面支撑，预计本周震荡走势为主。风险点： 疫情持续影响下游开工情况，需求不佳。(下行风险） 需求超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 每日观点热卷：1、基本面：供应端钢厂利润亏损加限产政策原因，部分地区检修持续，热卷产量继续回落，供应端后续或仍有小幅下行空间。需求方面表观消费连续两周回落后出现反弹，下游行业方面汽车销量增速下行、基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，但制造业PMI再次回落至收缩区间；中性2、基差：热卷现货折算价3850，基差86，现货升水期货；偏多3、库存：全国33个主要城市库存212.09万吨，环比减少4.77%，同比减少11.97%；偏多4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。6、预期：供减需增，盘面在前期低位反弹后上行受阻出现回落，供需改善幅度有限，行情继续反弹可能性不大，预计本周价格以当前区间震荡为主，操作上日内3680-3820区间操作。 利多： 供应端产量连续回落，近期表观消费止跌反弹。利空： 疫情影响相关行业，制造业再次回落，汽车销量增速下行。 本周交易逻辑： 需求小幅反弹，供需稍有好转，预计热卷盘面价格低位反弹后震荡为主，但上方承压，空间有限。风险点： 需求再次走弱，部分地区疫情持续影响下游行业。（下行风险） 需求超预期好转，限产政策继续加码（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 基差：螺卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹高炉估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷高炉估算利润 铁矿石港口库存 进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 热卷表观消费 螺纹表观消费同比 热卷表观消费同比 螺纹表观消费环比 热卷表观消费环比 螺纹消费库存比 热卷消费库存比 建材成交量 宏观：房地产投资与销售 宏观：房屋新开工与土地购置 宏观：十月制造业PMI 钢材出口 水泥价格 证券代码：839979 THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info