本报告主要分析了医药生物行业的估值分化收窄和四季度低估值板块有望逐步修复的情况。自2022年初以来，医药生物指数下跌19.62%，沪深300指数下跌23.75%，但医药生物板块的PE（TTM）估值仅为23.75X，远低于近五年平均值35.84X。同时，医药板块目前整体为低配状态（标配7.84%）。报告还指出，集采规则边际变化，医药行业从“相对不确定”向“确定性”转变，器械方面脊柱集采的“游戏规则”发生改变，药品方面被集采的品种销量已经重回稳定增长轨道，企业逐渐走出阴霾，集采的影响正在逐步弱化。未来创新领航，重点关注产品端的需求机会，建议关注迈瑞医疗、佰仁医疗、三友医疗、威高骨科、微电生理、南微医学、心脉医疗等创新药企业。
