焦炭现货涨价乏力 盘面煤焦短期宽幅震荡

焦炭现货涨价乏力盘面煤焦短期宽幅震荡银河期货大宗商品研究所黑色组2022年11月20日 1GALAXY FUTURES双焦总结价格：焦炭价格稳中偏强，山西吕梁准一冶金焦2260（-），日照港准一级冶金焦2580（+30）。港口基差87.焦煤价格稳中偏强，，山西低硫主焦2268（+68），沙河驿蒙煤2241（-）。蒙煤基差86.供给：吨焦亏损，焦企减产。吨焦盈利-182（-9），230家焦企开工率67.9%（0.6%）。需求：247铁水产量224.85（-1.96），钢厂盈利率23.81%（+19.05%），螺纹表需311.96（-10.68）。库存：焦煤总库2505.6（+5.5），焦炭总库952.3（-19.2）。总结：（1）疫情散点爆发，美联储加息预期切换，国内多地疫情散点爆发+国外美联储加息预期来回切换，大宗商品波动增大。（2）煤焦供需两旺，供给弹性大于需求，现货价格虽偏强但难大涨。蒙煤通关量持续新高，产地供给维稳，焦煤供给边际好转；现货焦炭贸易商入场，焦炭库存去化，焦企开工积极性好转，焦炭供给边际增加；钢厂盈利率好转，减产力度收窄，后期不排除提产情况，煤焦需求边际增加；综合看，煤焦短期供需两旺，价格偏强，但供给弹性大于需求，现货价格难大涨。盘面涨价预期先行，预期本周盘面煤焦震荡等待现货价格跟涨，关注国内外宏观政策、国内疫情对于成材消费影响、煤焦钢企业开工、蒙煤通关等情况。单边：区间操作。套利：观望。期权：观望。 2GALAXY FUTURES目录第一部分：双焦行情回顾及观点第二部分：双焦供需存跟踪 3GALAXY FUTURES一、双焦行情回顾及观点 4GALAXY FUTURES煤焦行情回顾及后期展望 5GALAXY FUTURES双焦市场情绪指数焦炭市场各企业情绪指数焦煤市场各企业情绪指数数据来源：Mysteel银河期货0204060801002016/092018/092020/092022/09煤矿洗煤厂40家独立焦化厂焦化厂钢厂贸易商期货公司投资公司其他0204060801002017/012018/012019/012020/012021/012022/01煤矿洗煤厂40家独立焦化厂焦化厂钢厂贸易商期货公司投资公司其他 6GALAXY FUTURES焦炭现货涨跌数据来源：汾渭能源银河期货 7GALAXY FUTURES焦炭现货价格我国代表地区冶金焦价格单位：元/吨日钢采购山西湿熄准一级冶金焦价单位：元/吨100110021003100410051002019/1/22019/11/22020/9/22021/7/22022/5/2太原一级乌海二级邢台准一吕梁准一唐山准一数据来源：Mysteel银河期货100110021003100410051001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 8GALAXY FUTURES焦炭现货-基差走势山西吕梁准一级冶金焦价格单位：元/吨产地焦炭到港基差单位：元/吨日照港准一级冶金焦价格单位：元/吨日照港焦炭现货基差单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货10001600220028003400400046001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022150023003100390047001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-3002007001200170022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-200300800130018001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 9GALAXY FUTURES炼焦煤国内外价格统计数据来源：Mysteel银河期货本周上周周度涨幅周环比月同比年同比炼焦煤20321967653%-12%-28%低硫主焦煤22942239552%-12%-20%中硫主焦煤21162072442%-11%-28%高硫主焦煤2064183323113%-9%-33%肥煤20121956573%-13%-35%1/3焦煤1946194520%-18%-22%气煤17981803-50%-7%-9%瘦煤19781969100%-13%-31%我国产地分煤种价格涨跌统计（元/吨）炼焦煤价格涨跌统计800140020002600320038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月中国炼焦煤价格指数（元/吨）20182019202020212022本周上周周度涨幅周环比月同比年同比峰景矿硬焦煤285.45329.6-44.15-13%-7%-26%半软焦煤20420400%0%36%中挥发硬焦煤25525500%-2%-24%低挥发主焦煤29829800%-3%-28%中挥发喷吹煤225227-2-1%-9%4%低挥发喷吹煤227229-2-1%-9%4%海外分煤种价格涨跌统计（美元/吨）601602603604605606607601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月远期峰景硬焦煤（美元/吨）20182019202020212022 10GALAXY FUTURES产地焦煤现货价格-基差走势中国炼焦煤价格指数单位：元/吨产地中硫煤基差走势单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货8001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-600-100400900140019001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 11GALAXY FUTURES蒙煤现货价格-基差走势沙河驿蒙煤价格单位：元/吨蒙煤基差单位：元/吨查干哈达堆场至甘其毛都口岸运费单位：元/吨干其毛都口岸通关车辆单位：辆数据来源：Mysteel银河期货-40004008001200160020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202202004006008001000120014001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120220501001502002503003504004505002022/9/192022/10/92022/10/292022/11/188001400200026003200380044001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 12GALAXY FUTURES海运煤现货价格-基差走势进口优质低挥发远期现货价格指数单位：美元/吨海运煤基差走势单位：元/吨数据来源：Mysteel银河期货1002003004005006007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-1200-700-200300800130018001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 13GALAXY FUTURES双焦月间差焦煤1-5价差焦炭1-5价差数据来源：Mysteel银河期货-1001003005007009005月6月7月8月9月10月11月12月J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105J2201-J2205J2301-J2305-20002004006008005月6月7月8月9月10月11月12月JM1901-JM1905JM2001-JM2005JM2101-JM2105JM2201-JM2205JM2301-JM2305 14GALAXY FUTURES双焦跨品种比值主力合约钢焦比主力合约煤焦比数据来源：Mysteel银河期货1.01.21.41.61.82.02.22.41月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120221.01.21.41.61.82.02.21月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 15GALAXY FUTURES二、供需存跟踪 16GALAXY FUTURES煤焦数据汇总品种数据周度变化周环比月度年度近3年均值较均值产地（吕梁准一）226000%-12%-26%2358-4%港口（日照港准一）251000%-11%-24%2623-4%期货（主力合约收盘价）2787913%5%1%253210%集港利润8500%313%117%6138%基差日照港港口-88-910%124%-114%215-141%焦企开工率（230家）680.61%-1%0%79-14%焦企现货利润-173-100.0137%104%409%264-166%焦企盘面利润-653.4-5%-1835%-140%213-131%钢厂高炉开工率（247家）83-0.7-1%-6%11%87-4%钢厂盘面利润（螺纹）-71-40.5135%-318%-109%464-115%社会总库存93812.21%-7%-8%1162-19%焦企（230家）77-17.2-23%-8%-61%91-15%钢厂(247家)5999.22%-4%-11%788-24%港口（日照+青岛港）1710.00%-11%61%236-28%钢联库存合计（全样本+247样本+港口）919-18.6-2%-7%-8%1159-21%产地-终端205105%14%#N/A18511%产地-港口 2552511%14%4%20723%产地（吕梁主焦）21501005%-10%-17%184017%蒙煤（蒙5库提价）1880302%-12%-1%169411%澳煤（京唐港现货）244000%-5%-34%210116%澳煤（远期峰景）285-44-13%-9%-27%23422%期货（主力合约收盘价）2194673%7%15%180621%基差蒙煤（蒙5沙河驿）-1430-103%-103%-105%197-107%供给端洗煤厂开工率（110家）73-0.30%2%4%721%煤矿289-1.8-1%10%8%23921%洗煤厂（110家）169-8.2-5%5%22%14417%焦企（230家）83316.22%-8%-22%1302-36%钢企801-5.9-1%-3%9%831-4%港口（六港）103-2.5-2%-20%-68%327-69%钢联库存合计（洗煤+独焦+钢焦+港口）23005.80%-6%-19%3299-30%煤 焦 数 据 汇 总库存需求端供给端运费指标描述备注：港口库存均用钢联终端库存数据，价格（元/吨），库存（万吨），开工率（%）价格价格库存焦煤焦炭 17GALAXY FUTURES煤焦钢利润情况全国煤矿平均利润单位：元/吨黑色产业链利润情况10030050070090011001300150017001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-800-40004008001200160020002019年6月2020年10月2022年2月煤矿利润焦化利润钢厂利润 18GALAXY FUTURES焦化期现利润独立焦化企业吨焦平均利润单位：元/吨主力合约焦化利润走势-300030060090012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-700-30010050090013001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022数据来源：Mysteel银河期货 19GALAXY FUTURES钢厂现货利润全国螺纹钢利润单位：元/吨钢材利润情况对比单位：元/吨螺纹钢高炉