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近期高频数据显示,国内经济仍差,效果尚未显现。近期疫情防控优化、稳地产等“拐点”级别政策出台,短期有助于提振信心,但消费链、地产链的实际修复,要看政策落地效果和疫情演化情况,对应经济基本面的反转也需“边走边看”。往后看,我国货币政策并未转向,降准降息(LPR)仍可期。继续紧盯年内4个重要时点:全国金融工作会议(可能11月或明年)、美联储加息(12.15可能转为加50bp)、年底政治局会议(按惯例12月上旬)、中央经济工作会议(按惯例12月中下旬)。