铁矿石周报：需求预期好转，铁矿走势偏强
周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS2022年11月14日需求预期好转，铁矿走势偏强铁矿石周报观点概述：供应方面，全球铁矿发运回落，国内到港堂下滑但依然高于年内均值，需求方面，上周日均铁水产量加速下滑，不过随差钢厂利润操作评级铁矿☆☆☆的企稳，预计短期铁水产量下滑的速度将出现放缓。钢厂进口矿库存继续回落并创下年内新低，不过在宏观转暖和需求预期好转的背显下，钢韩惊高级分析师厂补库的潜力较大，短期来看，铁矿基本面依然偏宽松，港口库存维持F03086835Z0016553累库趋势，但在关联储加息预期放缓，国内宏观改策偏暖和疫情政策优010-58747784化的背显下，铁矿需求预期好转并推高矿价，不过自前铁矿基差已经修gtaxinstitute@essence.com.cn复较多，我们预计短期走势以蒸荡为主，未来需要注意铁矿大幅波动的风险,*供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总垒为2624.9万吨，环比下滑42.6万吨。分地区来看，澳洲方面发货里增加244.6万吨，发往中国的里增加107.6方吨；巴西方面发货环比下滑287.1方吨。上周国内到港至大幅下滑但仍然高于年内均值，铁矿港口库存周环比继续上升并保持累库起势。国内方面，受疫情和利润等因素的影响，矿山产能利用率和产堂细持低位，?需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为77.21%，产能利用率为84.09%，日均铁水产堂为226.81方吨，上周日均铁水产量加速下滑，不过随差钢厂利润的企稳以及终端表需依然不差，预计短期铁水产量继续下滑的空间有限，钢厂进口矿库存继续回落并创下年内新低，不过在宏观转暖和需求预期好转的背泉下，短期钢广补库的潜力较大，*价差方面：铁矿主力台约基差继续收窄，跨期价差12301-12305走缩，风险提示：外矿供始下滑，终端需求超预期，疫情发展出现变化本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅12301.DCE收盘价710. 549. 007. 41%SGX结算价：当月87. 243.924. 70%SGX结算价：2个月85. 715. 076. 29%SGX结算价：6个月83. 425. 026. 40%SGX结算价：10个月81. 444. 876. 36%数据来源：wind注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨，图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图+ 119051190112005120C 1/5119011180912001119C1/560 50 -30 0030·5060100 06-150 120 200150 250 J516117116916择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价+2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/39-7 -8-6-国投41月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来摄：wind，我的罚缺网，本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价←2022.年2021.年2021/302022年2021.年2021/31. 5 -1. 6 -1. 5 1. 31. 4 -1- 30. 9 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理资据来源：我的闭缺网，wino,国投安信办贷举理图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价2022.年2021.年2021/32022.年2021.年←2021/31, 500 1. 81, 200 1.60061. 56001.41. 33001. 21. 11月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢软网，wind国投安信和贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）←2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2%9.100 88060 40 20 01月3月5月7月9月11月20191115202010220218132022624款括未源：我的何联网，图ind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周）缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2%万吨75 -182, 200 6017742, 000 161, 8005015141, 600 4072131, 400 71121, 200301170-101, 000201711242019913202172202291620201120202161820224222022114数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月）02022.年2021.年2021/32022.年2021.年20241/3万吨万吨350 240 300 210 -250180200 150150 -120100 9050 -60 30 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信期贷整理数播未源：我的何娱网，wind，国投实信期货理图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）+进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2万吨万吨万吨天18, 000 10, 000360 12016, 000 -9, 00033010014, 0008, 000300 -8012, 0007, 000270 -6010, 0006, 00024040210208,000-5, 000201911152021112022218+102019111520201162021102920221014致择来源：我的罚软网，wind，国投安信期货签理款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月）违口矿库存消费比：247家样本41/12022·年2021.年20241/3%72 45 -F 694266 -39 -63 -60 -3657 54 30 -51 1月3月5月7月2020132020116202191020227159月11月数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理资据来源：我的闭缺网图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年万吨万吨2, 100-2, 400 1,8002, 2001, 5002, 000 1, 2001, 800NAA9001, 6006001, 4003001, 200 20201120202172202221120229231月3月5月7月9月11月数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）+2022年+2021.年→ 2020.年+2022.年2021.年+2020.年万吨万吨800 800 700 700 600 600 500 -500 400 400300 300200 200 7月9月100 1月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind.本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）2022.年0 2021.年2020·年2022年+2021.年2020年万吨万吨700 450 600 400 350500 300400 250200 300 150200 100 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷梦理数据来源：我的钢缺网，wind，国投安信期货整理图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数+波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3+铁矿石运价：西澳青岛(BC1-1/2点点12, 000r 6, 00050 -10, 000 5, 0008, 00040 4, 0006, 0003, 00030 4, 000F2, 00020M2, 00001, 0002.00000.2019111420201210202211420191114202092120217262022530数招未源：Reuters，国报安信期货务位数招未源：wind，回投安信期货务理【星级明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颖额星代表叉加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主本报告版权易于国投央修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，键接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。降非另有书而显示，否则本报告中的所有材料的版权均局本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发络任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处
