本报告由中原证券股份有限公司发布，聚焦于儿科用药，探讨了葫芦娃(605199)的发展情况。葫芦娃是一家成立于2005年的公司，总部位于海南海口，长期专注于儿童药领域，产品涵盖特色中药和化学药，已构建起以儿童药为主打品牌，与成人药相结合的产品规划。公司实控人为刘景萍和汤旭东夫妇，两者合计持有公司44.5%的股份，公司控制权稳定，有利于公司的长期发展。
葫芦娃拥有298个药品批准文号，共有57种产品进入国家基本药物目录，96种产品进入国家医保目录。公司及子公司拥有多种药品剂型，包括片剂、胶囊剂、丸剂、滴丸剂、颗粒剂、散剂、注射剂、冻干粉针、口服液、糖浆剂等二十余种，还有缓释、速释、吸入剂、口溶膜等新型剂型。
公司的主导产品小儿肺热咳喘颗粒为双跨品种，抗病毒、治感冒、清肺热，止咳喘，四效合一，疗效卓著，现已成为儿科临床呼吸系统感染性疾病治疗的全程用药。2022年前三季销售良好，公立医院端放量明显，在公立医院肺热类别用药中排名第一。从质量标准看，公司的小儿肺热咳喘颗粒为4g标准，是肺热咳嗽类药物的最高标准，该产品被国家卫健委纳入《流行性感冒诊疗方案》、《流行性感冒中西医结合防治专家共识》、《中成药治疗小儿急性上呼吸道感染临床应用指南》、《儿童病毒性肺炎中西医结合诊治专家共识》等多个权威指南，并被山东、河南、四川等多个省份纳入《新冠病毒性肺炎中医防治方案》。2023年在医院和OTC端有望继续发力，有望成长为10亿大单品。
公司的第二大类产品肠炎宁系列，主要用于治疗成人和儿童急、慢性肠胃炎以及胃肠镜检查与手术后修复肠粘膜的药物，该系列产品包含颗粒和胶囊两大类，前者已于前年进入国家医保，主要在院内销售，成人儿童均适用；后者主要适用于成人；该系列产品临床疗效深得专家广泛认同，并被中国中药协会作为向国家卫健委推荐的中成药治疗优势病种之一的产品，经过多中心临床研究证实，其临床疗效高于原来中西医专家公认的化学药品蒙脱石散，因此该品种的市场表现一直保持高增长态势。2021年肠炎宁系列产品销售额约为1亿元，2022年销售放量明显，目前已完成了4000-5000家
