铜月报：重心上移，外盘有望相对走强

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五矿期货铜月报显示，外盘有望相对走强。国内铜矿供应增量预期下调，短期铜精矿供需相对宽松，11月国内精炼铜产量有望延续较大幅度同比增长。需求方面，10月全球制造业PMI延续下滑，国内需求环比小幅走弱，11月需求预计季节性回升，海外需求存在走弱压力。进出口方面，10月国内进口盈利一度扩大，洋山铜溢价维持高位，进口量预计增多。库存方面，10月上期所库存增加、海外交易所库存减少、上海保税区库存维持历史低位，总库存量较低。总体供需面相对中性。宏观层面，美联储11月议息会议政策缓和程度不及预期，建议关注经济数据的进一步指引。预计本月铜价重心小幅上移，外盘有望相对走强。本月沪铜主力运行区间参考：61500-65000元/吨；伦铜3M运行区间参考：7500-8200美元/吨。