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报告指出,防控优化为宏观经济修复和实体消费场景修复创造了条件。在经济增长框架中,外需面临全球经济回落的压制,稳住内需或许是政策重点考量。稳住内需既依靠自身修复,也需要政策带动。在内需中,房地产开发投资受居民购房需求变化,预计难以出现大幅度提振;制造业投资属于中间环节,等待下游需求拉动;消费中的必选消费项已经修复较为明显。报告认为,核心增量抓手或仍在基建投资与可选消费上。基建投资的观察视角需要“旧瓶装新酒”,或呈现两个维度、三个方向的拓围;可选消费项下,包括耐用消费、服务消费、健康消费等细分领域,有望成为聚焦重点。报告提醒,存在政策变动风险和疫情反复超预期风险。