三季度营收恢复正增长，集成化多品类布局完善

老板电器发布2022年三季报，营收72.37亿元，同比增长2.35%；归母净利润12.34亿元，同比下降8.11%。其中，单三季度营收27.93亿元，同比增长1.74%，环比二季度增长18.43%；归母净利润5.10亿元，同比下降7.62%，环比二季度增长43.32%。新兴品类表现优于传统品类，助推三季度营收恢复正增长。预期三季度原材料涨价影响趋缓，公司盈利能力或将改善。集成化多品类产品矩阵进一步完善，渠道深化布局推动长期可持续发展。考虑到疫情影响，适当下调油烟机与燃气灶行业整体销量预期，预测公司2022-2024年归母净利润分别为18.98/21.47/23.80亿元，对应目标价24.00元，维持“买入”评级。