东亚前海化工周报：下游需求多点开花，气凝胶应用前景广阔

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年11月13日东亚前海化工周报：下游需求多点开花，气凝胶应用前景广阔核心观点1、气凝胶是一种轻便的绝热材料，种类较多。气凝胶是一种新型的绝热固体材料，它的热学性能较为优异，导热率为0.012mw/mk。此外，气凝胶极其轻便，密度仅为0.16mg/cm³，是目前已知密度最小的固体，且化学性能稳定。气凝胶种类众多，目前市场上常见的气凝胶主要是硅气凝胶、碳气凝胶和二氧化硅气凝胶。下游应用多点开花，气凝胶需求有望持续增长。需求方面，据IDTechEXResearch数据，2019年油气项目、工业隔热、建筑建造、交通分别占气凝胶下游应用的56%、26%、6%、3%，油气与工业隔热为气凝胶主要应用领域。油气项目方面，气凝胶主要作为能源基础设施的外保温材料和天然气管道的保温材料。与传统保温材料相比，气凝胶所需厚度较小，可有效节省空间。此外，气凝胶材料施工简便，可提高施工效率30%以上。目前国内大炼化产业快速发展，有望为气凝胶的市场需求带来增长空间。交通方面，据国家新材料产业发展战略咨询委员会《2022气凝胶行业研究报告》，在新能源汽车蓄电池芯模组中采用气凝胶阻燃材料，可将电池包高温耐受能力提高至800°C以上。当前新能源车市场高速发展，气凝胶需求量有望持续提升。此外，气凝胶在建筑建材、服装等方面也均有广阔的市场前景。工艺进步推动气凝胶成本下降，气凝胶市场规模有望扩张。与传统保温材料相比，气凝胶的主要缺点在于生产成本高，但目前我国常压干燥工艺逐步成熟，正在逐步取代成本较高、周期较长的超临界制备工艺，制造成本可降低至超临界工艺的1/20。此外，常压工艺可使用成本较为低廉的无机硅源，进一步优化成本。原料供给方面，气凝胶的主要原料是正硅酸乙酯，而四氯氢硅为正硅酸乙酯的原材料。近年来我国多晶硅产能持续扩张。根据百川盈孚数据，2022年我国多晶硅有效产能达100.65万吨，较2021年底增长了88.13%。预计2022-2025年我国多晶硅新增产能达300.7万吨，而每生产1千克多晶硅将副产10-15千克四氯化硅。气凝胶原料供给持续增长，材料成本中枢有望降低。综合来看，作为一种性能优异、轻便环保的新型绝热材料，气凝胶下游需求有望高速增长，而成本中枢下行将进一步推动气凝胶市场规模扩张，行业有望景气上行。2、截至2022年11月09日，中国化工品价格指数报4898点，周涨0.3%。化工产品涨跌不一，其中丙烯涨5.0%，BDO跌11.0%。丙烯方面，东营神驰混烷脱氢装置、海伟石化丙烷脱氢装置停车检修，供应有所收缩，叠加下游需求有所复苏，推动丙烯价格上行。BDO方面，市场整体供应量相对充裕，下游需求较为低迷，致使BDO价格承压下行。3、过去一周，天然气价格有所下行。截至2022年11月10日，美国NYMEX天然气连续期货收盘价报6.156美元/百万英热单位，周跌4.7%。天然气价格下行的原因主要为，美国天气预报显示，11月中旬，美国大部地区气温并未有此前预期的低，致使天然气价格承压下行。4、行情回顾。上周，中信证券基础化工行业分类中的429家上市公司，共有249家上市公司股价上涨或持平，占比58.0%，有180家上市公司下跌，占比42.0%。周涨幅排名前3的依次为天禾股份、中农联合、三孚新科，周涨幅分别为30.9%、23.1%、20.1%；周跌幅排名前3的依次为元琛科技、联泓新科、格林达，周跌幅分别为19%、13.6%、13.2%。投资建议目前气凝胶下游需求向好，成本中枢有望下行，相关企业或将受益，如晨光新材、宏柏新材等。风险提示下游需求增长不及预期、技术研发进度不及预期、国内疫情反复等。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn股价走势相关研究《【新材料】复合铜箔：产业化推动降本增效_20221106》2022.11.06《【化工】POE应用前景广阔，国产替代有望加速_20221106》2022.11.06《【化工】2022年三季度基础化工基金持仓分析：基金持仓占比保持高位，长期向好趋势不改_20221104》2022.11.04《【新材料】2022Q3锂电基金持仓分析：锂电池基金持仓保持高位、华阳股份关注度显著提升_20221102》2022.11.04《【化工】萤石：战略资源或迎价值重估_20221102》2022.11.02行业研究·化工·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2化工正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.下游需求多点开花，气凝胶应用前景广阔......................................................................................................41.2.化工品指数涨0.3%，丙烯涨5.0%，BDO跌11.0%.....................................................................................51.3.天然气价格下行...................................................................................................................................................52.行情回顾...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................62.3.重点产品价格跟踪...............................................................................................................................................72.3.1.中国化工品价格指数CCPI....................................................................................................................72.3.2.基础原料...................................................................................................................................................82.3.3.C1-C4和芳烃..........................................................................................................................................82.3.4.化纤.........................................................................................................................................................102.3.5.无机原料.................................................................................................................................................112.3.6.化肥.........................................................................................................................................................122.3.7.塑料.........................................................................................................................................................132.3.8.橡胶.........................................................................................................................................................142.3.9.聚氨酯.....................................................................................................................................................152.3.10.钛白粉...................................................................................................................................................152.3.11.维生素...................................................................................................................................................153.行业要闻.............................................................................................................