东亚前海有色周报：下游需求高企，钴板块景气度有望持续提升

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年10月10日东亚前海有色周报：下游需求高企，钴板块景气度有望持续提升核心观点1.钴价呈现震荡上行。截至2022年10月07日，钴现货价报34.63万元/吨，较前周持平；截至2022年10月07日，四氧化三钴市场价报242.5元/千克，较前周持平；硫酸钴市场价报62元/千克，周涨0.8%，钴价呈现震荡上行。新能源车的高速发展有望带动钴需求持续提升。从消费端来看，2021年电解钴的消费结构中，新能源汽车占比达43%、3C电池占比达41%、冶金合金占比达7%。在新能源汽车中，钴主要用于三元动力电池的生产中，电池正极材料中的三元前驱体以硫酸钴等作为原材料。新能源车的高速发展有望带动钴需求持续提升，中国汽车工业协会，2022年8月，我国新能源汽车产量、销量分别为71.4万辆、66.6万辆，环比增长15.35%、12.31%。2022年8月，我国三元前驱体产量为6.92万吨，环比增长1.62%，同比去年提升20.77%。需求旺盛之下，钴板块景气度将持续上升。近期来看，钴产品价格呈现震荡上行的趋势。钴作为新能源汽车电池的重要原料，在新能源汽车产销量高速提升叠加生产端增量释放有限的背景下，钴板块供需有望维持紧平衡状态，市场景气度将持续上升。2.过去一周，主要有色金属品种价格涨跌不一，LME铅涨10.0%，SHFE镍有所下行。LME铅方面，截至2022年10月7日，国际市场LME铅现货结算价报2078美元/吨，周涨10.0%，主要原因系部分冶炼厂停产的背景下，库存减少导致市场担忧情绪加大，截至10月7日，LME铅库存3.2万吨，周跌2.7%，叠加伦敦金属交易所对俄罗斯企业施加限制，锌价上涨。SHFE镍方面，截至2022年9月30日，国内SHFE镍期货结算价报18.7万元/吨，周跌3.7%，原因系美元走强叠加库存量提升，镍价走弱。3.2022H1全球黄金需求提升，黄金有望持续景气。据《2022年二季度全球黄金需求趋势报告》，2022H1全球黄金需求达2189吨，同比去年增长12%，其中2022Q2全球黄金需求为948吨。在黄金ETF方面，2022H1全球黄金ETF实现净流入234吨，同比去年实现大幅增长。在全球央行黄金储备方面，2022H1全球央行黄金储备量提升270吨。2022H1全球黄金需求量同比去年呈提升趋势，黄金市场有望持续景气。截至2022年10月07日，COMEX黄金期货收盘价报1693.1美元/盎司，周涨2.0%；截至2022年09月30日，国内黄金期货结算价报389.1元/克，周涨0.4%。4.行情回顾。从细分领域来看，有色金属子板块中八个子板块下跌。跌幅前三的板块分别为：铅锌、镍钴锡锑以及锂，跌幅分别为10.9%、9.3%、8.5%。个股方面，涨幅排名前三的依次为博迁新材、宏创控股、华峰铝业，周涨幅分别为7.2%、6.1%、4.3%；周跌幅排名前三的依次为楚江新材、西藏珠峰、国城矿业，周跌幅分别为19.6%、17.8%、17.5%。投资建议钴行业景气度有望上行，相关生产企业或将受益，相关标的：华友钴业、洛阳钼业、中伟股份等。风险提示环保政策变动、自然灾害风险、新能源汽车需求不及预期。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人高嘉麒电子邮箱gaojq700@easec.com.cn股价走势相关研究《【金属】8月美元指数走强，有色金属分化_20220928》2022.09.30《【金属】锂价再上行，锂板块景气度将持续回暖_20220924》2022.09.25《【金属】核电审批超预期，下游高景气有望带动钼价上行_20220918》2022.09.18《【金属】库存低位下供给受限，铝有望迎来高景气周期_20220912》2022.09.12《【金属】7月货币政策会议提示通胀未减弱，金价保值价值显著_20220904》2022.09.04行业研究·有色金属·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2有色金属正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.下游需求高企，钴板块景气度有望持续提升..................................................................................................41.2.主要有色金属中，LME铅涨10.0%，SHFE镍有所下行............................................................................41.3.2022H1全球黄金需求提升，黄金有望持续景气............................................................................................42.市场行情...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................62.3.重点产品价格和财经数据..................................................................................................................................72.3.1.财经数据...................................................................................................................................................72.3.2.新能源金属...............................................................................................................................................92.3.3.贵金属.....................................................................................................................................................102.3.4.基本金属.................................................................................................................................................112.3.5.稀土金属.................................................................................................................................................143.行业要闻.........................................................................................................................................................................154.重点上市公司公告.........................................................................................................................................................175.风险提示.........................................................................................................................................................................18图表目录图表1.中信有色行业指数周跌7.2%................................................................................................................................5图表2.有色金属子板块铅锌跌幅明显..............................................................................................................................6图表3.有色金属个股周涨幅前10.....................................................................................................................................6图表4.有色金属个股周跌幅前10.....................................................................................................................................7图表5.美国国债长期平均实际利率为1.93%，下跌2BP..............................................................................................7图表6.1年期美国国债收益率上涨19BP............................................................................