东亚前海化工周报：下游需求持续复苏，炭黑行业有望景气上行

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年08月14日东亚前海化工周报：下游需求持续复苏，炭黑行业有望景气上行核心观点1、2022年8月以来炭黑价格有所上行。截至2022年8月12日，炭黑市场均价为9700元/吨，较8月初上涨151元/吨，涨幅为1.58%。炭黑价格上涨主要受供需两方面拉动：供给方面，2022年以来炭黑产能增长放缓，产量下滑。就产能来看，2017至2021年我国炭黑产能从735.2万吨增长到842.2万吨，年均复合增长率为3.5%。2022与2023年计划新增产能为45.5万吨和61万吨，2021至2023年年均复合增长率为0.6%，产能增长放缓。就产量来看，2017至2021年我国炭黑产量从402万吨增长到543.69万吨，年均复合增长率为7.8%；2022年1-6月炭黑产量为293.46万吨，同比下降11.98%，整体供应趋紧。需求方面，国内汽车产业复苏叠加出口量价齐升，拉动炭黑需求提升。国内方面，2022年6月和7月，我国汽车销量分别为250.2万辆和240.0万辆，分别较2022年5月增长34.4%和30.0%，同比增长24.2%和29.9%，呈现出“淡季不淡”的良好产销态势。随着稳经济一揽子政策持续发力，乘用车市场逐步复苏，下游需求持续向好，拉动炭黑需求提升。出口方面，2022年5月和6月，我国炭黑出口量分别为10.53万吨和10.05万吨，分别同比增长55.7%和64.6%；出口价格分别为1649.02美元/吨和1666.71美元/吨，分别较2021年底上涨了9.3%和10.4%。此外，煤焦油价格高位运行，对炭黑价格形成支撑。截至2022年8月12日，煤焦油现货价格为5258元/吨，较2022年初上涨18.9%，同比上涨36.5%，处于历史高位。综合来看，国内汽车产业复苏协同海外出口量价齐升，原料煤焦油价格高位运行，炭黑价格有望持续上行，行业景气向好。2、截至2022年08月10日，中国工业品价格指数报4964点，周跌0.7%。化工产品涨跌不一，其中丙烯酸涨4.4%，苯胺跌7.6%。丙烯酸方面，价格上涨原因系上海华谊、万华化学装置短停检修，供应有所减少，叠加原油价格上涨对成本形成支撑，推动丙烯酸价格上行。苯胺方面，原料纯苯价格下行，成本端支撑不足，叠加下游需求低迷，致使苯胺价格承压下行。3、过去一周，天然气价格大幅上涨。截至2022年08月12日，美国NYMEX天然气连续期货收盘价报8.78美元/百万英热单位，周涨9.7%。天然气价格大幅上涨的原因主要为，俄罗斯削减天然气供应量，市场对供应短缺的担忧加剧，推动天然气价格上行。4、行情回顾。上周，中信证券基础化工行业分类中的429家上市公司，共有355家上市公司股价上涨或持平，占比82.8%，有74家上市公司下跌，占比17.2%。周涨幅排名前3的依次为鹿山新材、怡达股份、金三江，周涨幅分别为51.5%、37.3%、29.7%；周跌幅排名前3的依次为圣泉集团、芳源股份、厦钨新能，周跌幅分别为12.8%、11%、9.1%。投资建议目前炭黑下游需求持续向好，价格有望持续上行，相关生产企业或将受益，如黑猫股份、永东股份、龙星化工等。风险提示原料价格异常波动、安全环保政策升级、国内疫情反复等。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn股价走势相关研究《【新材料】产业化进程提速、PET铜箔未来可期_20220802》2022.08.03《【新材料】PET铜箔产业化进程加速_20220801》2022.08.01《【化工】聚酯瓶片价格上涨，行业有望景气上行_20220731》2022.07.31《【新材料】硅片景气度有望提升_20220724》2022.07.24《【化工】三氯蔗糖供需趋紧，价格有望持续上行_20220724》2022.07.24行业研究·化工·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2化工正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.下游需求持续复苏，炭黑行业有望景气上行..................................................................................................41.2.化工品指数跌0.7%，丙烯酸涨4.4%，苯胺跌7.6%....................................................................................41.3.天然气价格大幅上涨...........................................................................................................................................52.行情回顾...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................62.3.重点产品价格跟踪...............................................................................................................................................72.3.1.中国化工品价格指数CCPI....................................................................................................................72.3.2.基础原料...................................................................................................................................................82.3.3.C1-C4和芳烃..........................................................................................................................................82.3.4.化纤.........................................................................................................................................................102.3.5.无机原料.................................................................................................................................................112.3.6.化肥.........................................................................................................................................................122.3.7.塑料.........................................................................................................................................................132.3.8.橡胶.........................................................................................................................................................132.3.9.聚氨酯.....................................................................................................................................................142.3.10.钛白粉...................................................................................................................................................152.3.11.维生素...................................................................................................................................................153.行业要闻.........................................................................................................................................................................164.重点上市公司公告.........................................................................................................................................................185.风险