东亚前海化工周报：炭黑市场景气、原油价格反弹

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2021年12月12日东亚前海化工周报：炭黑市场景气、原油价格反弹核心观点1、需求提振，炭黑价格有望维持高位。今年炭黑价格整体上涨，截至12月12日，炭黑N660市场平均价报9500元/吨，相比年初上涨23.4%，同比上涨28.4%。炭黑价格上涨主要取决于以下三方面因素：1）原材料成本的提高。炭黑原材料主要是煤炭和原油，其中国内以煤炭为主。煤炭制成品煤焦油是炭黑生产的主要原材料之一，煤焦油价格相比年初上涨71.0%。原料价格上涨促使炭黑生产成本提高，在成本压力的推动下，炭黑价格持续上涨。2）下游汽车行业景气度复苏。炭黑下游主要是轮胎和汽车行业。随着今年国内经济复苏，全国制造业生产保持着上行的势头。截至今年11月，全国汽车产量累计同比增长3.5%。汽车产量的上涨主要归功于新能源汽车的需求大幅上涨。今年1月-11月，全国新能源汽车产量累计同比增长180.5%。汽车行业景气度的复苏，带动炭黑价格上涨。3）炭黑出口量价齐升。我国是炭黑出口国，今年全国炭黑出口总量占表观消费量15.2%。截至今年10月，炭黑出口量达到61.5万吨，同比上涨17.3%。出口平均价格为1264.4美元/吨，相比去年平均价格859.3美元/吨上涨47.1%。炭黑出口量和出口价格的上涨，对国内炭黑价格的上涨起到支持作用。随着全球经济复苏，下游景气度回升，汽车轮胎的需求和出口需求同时提振，炭黑价格有望维持高位运行。2、中国化工品价格指数CCPI下跌0.5%，其中二甲苯市场主流价涨5.4%，丁二烯跌13.6%。二甲苯方面，上周有小幅上涨，涨幅为5.4%。上涨主要是由于原油全面反弹，利好相关大宗品；另外，国际市场二甲苯小幅上涨，提振国内市场。丁二烯方面，下跌的主要原因系国内丁二烯现货供应充裕且库存相对高位。同时下游合成橡胶价格下行，带动丁二烯价格下行。3、上周国际原油价格反弹，布伦特原油主力连续期货结算价涨7.5%，WTI原油主力连续期货结算价涨8.2%。一方面，市场对Omicron变异病毒的担忧持续缓和，支撑油价反弹。另一方面，伊核谈判陷入停滞，伊朗原油出口前景不明，同时EIA原油库存小幅下降。同时，上周沙特阿拉伯上调对亚洲和美国供应的原油官方销售价，导致国际油价震荡上行。4、行情回顾。上周31个申万化工三级行业中有13个板块上周上涨或持平，有18个板块下跌。其中，钾肥板块涨幅最大，达12.2%；跌幅最大的板块为炭黑，跌幅为5.1%。个股方面，涨幅排名前3的依次为镇洋发展、纳尔股份、岳阳兴长，周涨幅分别为40.3%、31.6%、22.7%；周跌幅排名前3的依次为丰元股份、华恒生物、华塑股份，周跌幅分别为17.3%、14.8%、13.2%。投资建议今年炭黑价格上涨，目前仍处于高位，随着下游景气度回升，未来有望维持高位。炭黑行业相关标的，如黑猫股份、金能科技等。风险提示国际新冠疫情恶化、全球经济复苏放缓、国际原油市场波动加剧。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn股价走势相关研究《东亚前海化工周报：工信部严控磷铵等新增产能》2021.12.07《东亚前海化工周报：黄磷价格反弹、原油价格大幅下跌》2021.11.29《磷化工三季报业绩综述：盈利能力提升，新能源业务开启》2021.11.02《东亚前海化工周报：磷酸铁价格持续上涨、国际天然气价格回落》2021.11.01《东亚前海化工周报：乙烯价格再创新高、煤炭价格理性回归》2021.10.25行业研究·化工·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2化工正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.需求提振，炭黑价格有望维持高位...................................................................................................................41.2.化工品指数下跌0.5%、二甲苯上涨、丁二烯下跌........................................................................................41.3.原油价格反弹.......................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................52.3.重点产品价格跟踪...............................................................................................................................................62.3.1.中国化工品价格指数CCPI....................................................................................................................62.3.2.基础原料...................................................................................................................................................72.3.3.C1-C4和芳烃...........................................................................................................................................82.3.4.化纤...........................................................................................................................................................92.3.5.无机原料.................................................................................................................................................112.3.6.化肥.........................................................................................................................................................112.3.7.塑料.........................................................................................................................................................122.3.8.橡胶.........................................................................................................................................................132.3.9.聚氨酯.....................................................................................................................................................142.3.10.钛白粉...................................................................................................................................................142.3.11.维生素...................................................................................................................................................153.行业要闻.........................................................................................................................................................................154.重点上市公司公告.........................................................................................................................................................175.风险提示..................................................................................................................