报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。www.leadleo.com头豹| 2022/092022年中国中式连锁餐饮企业对比分析报告：海底捞，九毛九，老乡鸡2022 China Chain Catering Enterprise Comparative Analysis Report：Hidilao，Jiumaojiu，Original Chicken2022年中国における中華料理チェーン比較分析：Haidilao，Jiumaojiu，Laoxiangji（摘要版）概览标签：中式餐饮、连锁化率、数字化转型、小店模型、老乡鸡撰写人：梁飞 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-55882ü疫情的出现对餐饮行业造成行业性冲击，2020年中国餐饮行业市场规模同比下降约15%，餐饮行业面临大洗牌2020年疫情的出现极大地扰动了原本高速发展的餐饮行业。全国多地的疫情封控对餐饮客流量造成较大影响，导致餐饮众多门店无法支撑经营压力。根据CCFA数据，2020年中国餐饮门店总数为653万家，同比下降11%ü在疫情的催化下，原材料、人力等各项餐饮经营成本的大幅提升，对本在收入端就遭受打击的餐饮业带来更大负担疫情的出现使得线下人流量锐减，而宏观经济的疲弱也令居民的消费力有所下滑。与此同时，由全球长期通货膨胀所导致的经济滞涨反映到生产端。食材原材料价格，人力成本等支出有所提升，为餐饮从业者带来较大压力ü在收入端同比削减而成本端压力提升的背景下，主打大店模式的餐饮企业开始减负，而主打小店模式的连锁门店则展现出生存韧性主打大店模式的连锁餐饮企业在原材料、人力及房租等成本上支出较大，在行业收入端出现缺口的情况下压力陡增；主打小店模型的连锁餐饮企业由于刚性成本相对偏低且轻量化模型利于快速拓店的特性呈现出较强的生存韧性随着中国经济的稳定增长，近年来，中国餐饮行业呈稳健增长态势，市场规模从2016年的3.6万亿元增长至2019年的4.7万亿元，年复合增速为9.3%。但2020年疫情的出现为原本高速增长的餐饮行业蒙上阴霾。全国各地陆续出现的疫情封控措施极大地限制了餐饮行业的客流量，而由疫情所催化的因素还包括原材料及人力等成本的高涨。在此背景下，诸多主打大店模式的大型连锁餐饮企业纷纷开始减负，通过精细化运营或减轻门店模型来应对疫情带来的压力。与此同时，以小店模式著称的连锁餐饮则在疫情之下展示了更强韧的生存韧性观点摘要 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-5588n中式餐饮企业市场综述 —— 资本市场概况3由于新冠疫情的影响，中国餐饮行业出现短暂寒冬，2021年逐渐回暖；后疫情时代下，刚性成本的高涨使得大型连锁餐饮企业经营压力骤增，而主打小店模型的中式餐饮企业则迎来发展机遇来源： Frost & Sullivan，企查查，头豹研究院中国快餐店市场规模，2018-2023E单位：[亿元]7,5576,5907,7288,4319,7592,7292,3812,8283,1053,61840636341544851002,0004,0006,0008,00010,00020192020202120222023中式西式其他中国餐饮市场类型占比，2021年单位：[百分比]70%26%4%中式快餐西式快餐其他q受新冠疫情影响，消费者外出就餐习惯及消费观念有所改变。因居民消费力下降与疫情管控影响，以大桌消费为主的餐饮频次有所减少，而以方便、快捷为主的小桌消费频次则逐渐提升q中式快餐店在中国快餐店市场占据强势主导地位。按收入计算，2021年中式快餐占中国快餐店市场规模约70%，领先优势明显中式餐饮部分融资案例，2021-2022年品牌融资时间融资轮次金额投资方喜姐炸串2022-04-25A+轮7,500万人民币嘉御资本鸡装箱2022-04-24战略投资数千万元人民币蜜雪冰城吉祥馄饨2022-02-23A轮近亿元人民币番茄资本张拉拉2021-12-21B轮数亿元人民币中金文化消费基金领投，金沙江创投与盛景嘉成跟投劲面堂2021-08-23B+轮数千万元人民币EVERYI益源资本陈香贵2021-07-20A轮近10亿元人民币正心谷创新资本、云九资本、源码资本、个人投资者五爷捞面2021-07-15A+轮未披露高瓴资本遇见小面2021-07-14战略融资超1亿碧桂园创投、大连喜家德水饺和府捞面2021-07-08E轮8亿元人民币众为资本、CMC资本、龙湖资本、腾讯投资霸蛮2021-03-31C轮超亿元人民币IDG资本、沣途资本、森马投资阳际山野2021-02-24Pre-A轮数千万元人民币三七互娱q疫情下大型餐饮企业面临较大挑战，主打小店模式的中式餐饮企业则展现蓬勃生机。根据企查查数据显示，以2021年前十月为例，餐饮赛道融资事件超210起，披露融资额超469.28亿元。其中的多起融资案例皆围绕主打小店模式的新中式餐饮企业，相较大型连锁餐饮企业，该模式在原材料、房租及人力等刚性支出上相对较小，且翻台率较高，能更好地应对后疫情时代下餐饮行业在高涨的刚性成本压力及翻台率下降等行业性难题 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-5588n中式餐饮企业市场综述 ——相关鼓励政策为缓解疫情给餐饮企业带来的压力，国家部门及各地方政府颁布多项政策积极推动餐饮行业发展，在税收、贷款等方面大力扶持餐饮企业，帮助餐饮行业度过疫情寒冬4来源：各政府公告，头豹研究院中式餐饮企业相关政策分析，2020年2月-2022年6月政策名称发文日期发文主体政策要点政策性质《抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作》2022-06商务部、国家发改委等11部门加快出台对定期核酸检测和防疫消杀补贴的措施；落实好社会保险助企纾困政策：对不裁员、少裁员的餐饮企业，继续实施失业保险稳岗返还政策，提高返还比例；拓宽企业融资渠道；发挥好商业保险支撑作用；支持老年助餐消费支持类《扎实稳住经济的一揽子政策措施》2022-05国务院对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游行业中小微企业、个体工商户，鼓励政府性融资担保机构提供融资担保支持，政府性融资担保机构及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷支持类《关于做好2022年服务业小微企业和个体工商户房租减免工作的通知》2022-03国资委办公厅对2022年被列为疫情中高风险地区所在县级行政区域内承租中央企业房屋的服务业小微企业和个体工商户减免当年6个月租金，其他地区减免3个月租金；普遍减免3个月租金工作要力争在上半年实际完成主体工作支持类《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》2022-02国家发展改革委等14个部门扩大“六税两费”的减免覆盖范围：将“六税两费”的减免覆盖范围由增值税小规模纳税人扩大至小型微利企业和个体工商户，政策的覆盖面更广；减免、返还社会保险费：直接给予服务业中小微企业延续实施阶段性降低失业保险等政策支持类《加快培育新型消费实施方案》2021-03国家发改委等多部门降低平台交易和支付成本，引导外卖、网约车、电子商务等网络平台合理优化中小企业商户和个人利用平台经营的抽成、佣金等费用，用技术赋能促进平台内经营者降本增效规范类《税务总局关于支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控有关税收政策的公告》2020-02财政部受疫情影响较大的困难行业企业2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年；困难行业企业，包括交通运输、餐饮、住宿、旅游（指旅行社及相关服务、游览景区管理两类）四大类，具体判断标准按照现行《国民经济行业分类》执行支持类q国家颁布多项政策积极推动餐饮行业发展，帮助餐饮行业度过疫情寒冬。由于新冠疫情影响，线下餐饮行业遭受重创。政府部门高度关注餐饮行业的诉求，推出一系列税收及贷款相关的政策，大力扶持餐饮行业，帮助餐饮企业渡过难关。与此同时，各地政府也根据当地疫情情况，积极出台各项举措来缓解疫情给餐饮企业带来的压力。针对餐饮、零售等困难行业，上海、广东、湖南等地皆出台多项帮扶措施，帮助餐饮行业稳定发展 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-5588n中国中式餐饮企业对比分析——单店盈利能力5据测算，从单店经营利润率看，太二、海底捞及老乡鸡分别为22.0%、10.5%及10.9%，太二的单店盈利能力更为突出；主打大店模式的海底捞前期投入和成本较高，模型较重；老乡鸡的盈利能力仍有提升空间来源：中泰证券，头豹研究院海底捞、太二及老乡鸡单店模型对比注：本模型测算不考虑总部费用支出完整版登录www.leadleo.com搜索《2022年中国中式连锁餐饮企业对比分析报告：海底捞，九毛九，老乡鸡》q相比较下，太二单店模型更为优秀，盈利能力更为突出。因火锅业态的天然属性及海底捞的重服务模式，海底捞在原材料、租金及人力等费率相对较高，导致其单店经营利润率相对较低。主打小店模式的老乡鸡主要凭借高翻座率及较高的客单价（相较其他中式快餐品牌）强化其单店盈利能力。太二同样凭借着灵活的小店模式及精简运营稳固其盈利能力。从OPM上看，太二较海底捞及老乡鸡高 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-5588n中国中式餐饮企业发展趋势——连锁化率加速 62019-2021年，绝大部分餐饮品类连锁化率持续提升，饮品、烧烤及快餐增速位居前三；饮品、烧烤及快餐的快速增长得益于其小店模式可迅速令其实现标准化复制且拓店成本较低来源：CCFA，头豹研究院中国中式餐饮企业连锁化率情况中国中式餐饮各品类连锁化率走势，2019-202131.5%22.1%16.3%14.5%10.8%8.6%8.4%37.2%24.5%19.5%16.7%12.0%10.3%9.3%41.8%25.8%20.7%20.4%15.2%14.2%10.6%0%10%20%30%40%50%饮品店面包甜点火锅小吃快餐八大菜系烧烤鱼鲜201920202021中国中式餐饮不同品类连锁化率年增长，20211.3%3.9%3.2%3.7%1.2%1.3%4.5%0%1%2%3%4%5%鱼鲜烧烤八大菜系小吃快餐火锅面包甜点饮品店q主打小店模式的中式餐饮品类连锁化率高速增长：根据《2022年中国连锁餐饮行业报告》，绝大部分餐饮品类的连锁化率持续提升。从连锁化率来看，饮品店的连锁化率增长最快，从2019年的31.5%增长至2021年的41.8%。其中，一方面得益于餐饮行业的回暖，投资机构的加大投资；另一方面，主打小店模式的餐饮品类由于其独特的小店模式，能够快速实现标准化复制，开店门槛低。2021年，饮品店、烧烤及小吃快餐连锁化率提升最大，分别增长4.6%、3.9%及3.7%。从连锁门店数量增长幅度来看，烧烤和小吃快餐位居前二中国中式餐饮不同品类连锁门店数同比增长，2021-4.7%27.6%11.6%12.6%1.3%-4.8%2.3%-20%-10%0%10%20%30%40%鱼鲜烧烤八大菜系小吃快餐火锅面包甜点饮品店单位：[百分比]单位：[百分比]单位：[百分比] 头豹市场研读 | 2022/09www.leadleo.com400-072-5588n中国中式餐饮企业发展趋势——数字化转型7后疫情时代下，各项经营成本支出大幅提升，餐饮企业精细化运营的需求骤增。此外，餐饮行业连锁化的趋势也进一步加速了餐饮商家的数字化升级改造之路来源：头豹研究院餐饮数字化应用框架图基础硬件企业运营层存储中心服务器通信网络数据库A