策略周报：冬天的现实

本篇策略周报分析了当前国内外经济形势和市场动态。国内方面，经济景气回落，防疫形势严峻复杂，10月PMI指标大多回落，主要受疫情多发和高耗能行业需求不足影响。11月疫情仍然高发，普林格高频指标持续弱势。海外方面，俄乌冲突持续演绎，美联储持续释放紧缩信号。市场方面，杠杆资金情绪持续回暖，北向净流出幅度收窄。行业配置建议围绕战略安全，理解底线思维，把握自主可控。风险提示包括海外局势演化超预期、通胀持续性超预期、流动性收紧超预期、疫情反复超预期。