本周电商行业表现平稳，消费拉动作用进一步显现。双十一第一波售卖销售1小时，天猫102个品牌成交额过亿元，其中国货品牌占比过半。京东家电全品类1分钟成交金额破10亿，10分钟家电整体成交额同比增长超40%。满帮大数据显示，预售阶段，快递类订单量最大的线路除了上海、苏州、杭州以外，广州-南宁、杭州-沈阳和昆明-西双版纳成功跻身前十名。华南、东北部地区的经济联动逐步加深，国内经济内循环持续渗透。1-9月份，全国实物商品网上零售额同比增长6.1%（前值5.8%），增速明显快于社会消费品零售总额，继续保持较快增长。建议关注阿里巴巴、京东集团、美团。传统零售行业总体恢复较慢，个股表现优于行业。线下零售恢复速度较慢，推算1-9月（社零总额-实物网上商品零售额）累计同比降低2.1%，降幅逐渐收窄；细分业态来看，1-9月份，限额以上实体店商品零售额同比增长2.3%，增速比1-8月份加快0.7个百分点。其中，限额以上零售业单位中的超市/便利店/专业店/专卖店零售额同比分别增长4.0%/4.9%/5.1%/0.7%。建议关注永辉超市、家家悦、红旗连锁。黄金珠宝行业9月零售稳增长，关注Q4旺季的复苏机会。建议关注周大生、老凤祥。
