宏观周报：满库入冬，欧洲能源危机解除了吗

本周欧洲出现“负气价”的根源是储气率接近临界点。近期欧洲天然气TTF next hour现货价格两个月内从302欧元/兆瓦时暴跌至10欧元/兆瓦时，甚至在交易日内曾出现过“负气价”的情况。其原因类似 “倒牛奶现象”，具体来说：无论是管道气还是邮轮运输的LNG，其仓储成本都非常高昂，因此当天然气售价无法覆盖其成本时，厂商将面临越卖越亏，且储存时间越长越亏的局面，同时目前多国的库存容量已经到达极限，仓储难度加剧，因此存在厂商愿意以极低价甚至负价交割的情况。