本周聚焦：能源危机升级下欧洲债务风险有多大
1.1. 欧元区能源危机升级，通胀仍有上行压力，预计四季度高点将破10%。8月下旬欧洲天然气价格冲高后略有下行，主要是因为库存积累相对较高，但是“北溪1号”再度中断输气，欧洲能源危机升级，随着冬季来临天然气价格仍有上冲压力。能源和食品价格高企助推欧元区通胀屡创新高，后续仍有上行压力，预计四季度高点破10%。
1.2. 高通胀诱导的激进加息下，欧元区衰退风险加大，可能在2022年末 进入停滞。9月份欧央行议息会议加息75BP，略超市场预期，高通胀下欧央行加息愈发激进，2022年总加息幅度或达225BP。多重因素影响下，欧元区经济快速下滑，预计2022年底陷入停滞，并在2023年一季度进入衰退，主要原因在于高通胀抑制整体经济的需求和生产、经济疫后重启带来的反弹动能逐渐减弱、全球需求疲软、投资者和消费者信心急剧下降等。
1.3. 激进加息叠加经济动能下行，欧元区债务风险不断上升，脆弱国家2023年中后爆发债务危机可能性提高。激进加息叠加经济动能下行，欧元区债务风险不断上升，意大利等脆弱国家国债利率达到欧债危机前水平。预计短期内爆发欧债危机的可能性不大，主因短期到期债务规模不大，叠加ESM、TPI等保护机制，但是部分脆弱国家在2023年中后爆发债务危机的可能性提高。
