闻泰科技发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入420.85亿元，同比增长8.90%；实现归母净利润19.44亿元，同比下降4.79%；实现扣非归母净利润19.57亿元，同比增长1.22%。3Q22公司实现营收135.89亿元，环比下降0.76%；实现归母净利润7.62亿元，环比增长12.17%；实现扣非归母净利润7.95亿元，环比增长50.23%。安世业绩表现亮眼，汽车半导体优势明显。此外，公司披露30亿元投资计划，扩建分立器件、模拟&逻辑IC、MOS封装产能，体现公司半导体下游需求旺盛，彰显未来发展信心。公司ODM业务毛利率有所改善，业务结构持续改善。当前公司积极布局AIOT、汽车电子领域、笔电等领域，招聘进展顺利，后续收入结构有望持续优化。光学业务逐步贡献正利润，未来放量可期。考虑到消费电子市场疲软影响公司短期业绩，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为27.81/38.50/53.33亿元，同比增长6.5%/38.4%/38.5%，当前市值对应PE为23/17/12倍，我们看好公司产业链协同布局模式以及产品结构持续改善，维持“推荐”评级。
