报告总结：全球锌矿过剩，加工费加速上升，海外冶炼同比大减，欧洲锌冶炼进一步减产空间不大。冶炼利润良好，干扰褪去国内供应修复预期较强。需求端，镀锌加工同环比走强，全球库存低位企稳。海外消费边际转弱，国内基建制造业投资支撑。供应端，海外受限于能源问题的长期化，短期难以修复，国内冶炼干扰事件消退，高利润给于了供应端较大的弹性，需求端，远月走弱预期是锌价上方最大的压力。随着国内供应端在高利润的刺激下逐步放量，未来锌价应以偏空思维对待。中期关注海外衰退和国内供应修复预期的兑现情况。
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