有色金属行业周报：美联储加息落地，需求复苏预期支撑金属价格

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月 美联储加息落地，需求复苏预期支撑金属价格 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-11-06 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.供应扰动风险仍存，金属价格维持震荡运行 2022-10-30 2.供应扰动支撑金属价格，锂精矿拍卖价再创新高 2022-10-23 3.加息预期扰动情绪，需求复苏预期支撑金属价格 2022-10-16 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为9.48%。同期上证指数涨幅为5.31%，收报于3070.80点；深证成指涨幅为7.55%，收报于11187.43点；沪深300涨幅为6.38%，收报于3767.17点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场持续分化。期货市场：LME铜、铝、锌、锡、镍周同比上涨 7.61%、5.19%、3.21%、2.46%、7.84%，LME铅周同比下跌 0.33%。国内期货市场：铜、铝、铅、镍、锡周同比上涨2.26%、1.72%、0.99%、5.55%、0.3%，锌周同比下跌 0.55%。周内美联储加息落地，11月议息会议如期加息75BP并且释放12月加息放缓信号，若后续加息放缓预期明确，有色金属或具有一定反弹动能。铜：周内海外铜价大幅上涨，一方面，加息如期，宏观利空出尽对铜价压制减弱；另一方面，海内外铜现货供需趋紧张，社会库存处于历史低位， LME库存与上期所仓单库存皆下降，LME库存目前已跌至9.4万吨左右，低库存背景下，市场需求修复预期升温给予铜价反弹动力。铝：本周国内期货铝价表现偏强。供应端，河南、山东等地铝厂因成本及采暖季环保要求计划减产，预计规模达20万吨，贵州地区有错峰生产要求，但企业反馈均影响不大。需求端，国内下游加工端仍受疫情影响，但以河南为主的铝板带箔企业开工生产，整体行业有所恢复。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为161.6万吨，周同比下跌9.44%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为34.40万元/吨，7.20万元/吨、6.10万元/吨，24.20万元/吨，较上周有小幅下降。南非罢工事件落幕，情绪面对国内钴市场影响逐渐减少，但海外原料折扣系数下行，下游以消耗前期库存为主，国内需求疲软。锂：本周锂价小幅抬升。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为53万元/吨和53.85万元/吨，周同比上涨0.47%和2.87%。供给端，周内加拿大限锂矿投资，未来海外锂资源开发或难以保障供给稳定性，产能释放或整体低于预期。需求端，新能源行业维持高景气，看好明年疫情控制后需求修复以及储能领域发展带动需求增长预期。目前市场供需不平衡，下游需求量大，供需偏紧仍是市场主旋律，给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1685.7美元/盎司，周同比上升2.27%；伦敦现货黄金为1674.4美元/盎司，周同比上升1.60%。白银：COMEX白银价格为20.92美元/盎司，周同比上升8.93%；伦敦现货白银价格为19.97美元/盎-38%-26%-15%-4%7%18%11/212/225/228/22有色金属沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 司，周同比上升3.85%。周内美联储如期加息75bp落地并释放12月加息放缓信号，美元指数出现回落，市场压力释放，贵金属价格触底回升。目前美国仍有较大的通胀压力，鲍威尔同时发表较为鹰派言论，虽然美联储为12月加息50bp提高可能性，但加息周期和利率终值或抬升，后续需持续关注美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 17 证券研究报告 正文目录 1行业动态 ............................................................................................................................................................................... 5 1.1 有色板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2 重点公司公告 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2.1 国内公司公告 ................................................................................................................................................................. 6 2.2.2 国外公司新闻 ................................................................................................................................................................. 8 3 数据追踪 ............................................................................................................................................................................... 9 3.1 工业金属 ................................................................................................................................................................................ 9 3.1.1 工业金属期现价格 ......................................................................................................................................................... 9 3.1.2 基本金属库存情况 ....................................................................................................................................................... 10 3.2 贵金属 .................................................................................................................................................................................. 12 3.2.1 贵金属价格数据 ........................................................................................................................................................... 12 3.2.2 贵金属持仓情况 ........................................................................................................................................................... 13 3.3 小金属 ..........................................................................................................