本周上证综指涨幅为5.31%，钢铁板块涨幅为4.88%；子板块中普钢板块涨幅为3.22%，特材板块涨幅为5.50%。钢材市场：需求表现稳定，但不及市场预期；原料市场紧张气氛稍缓，成本支撑暂稳；钢厂主动减产，钢材库存加快下降；钢价或将低位反复。需求端：市场需求表现相对稳定，但释放强度略低于市场预期。目前困扰钢材市场的供需矛盾一时还难以消除，加上即将进入传统淡季，对于钢材价格的走势不容盲目乐观。成本端：本周原料市场小幅拉涨，成本支撑暂稳，市场心态较前期稍有好转。预计未来短期内原料市价格坚挺运行。供应端：北方多数钢厂主动性限产或减产，整体供应水平较前期明显下降，主因在于北方即将进入季节性需求淡季，以及长期亏损状态为企业生产带来较大压力。高频数据：1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-0.66%，其中长材、扁平板分别-0.76%、-0.53%。螺纹钢价格为3,562.00元/吨，环比+2.06%；热轧板卷价格3,830.00元/吨，环比+2.41%。原材料成本：铁矿石价格为662.50元/吨，环比+6.08%；焦炭价格为2582.00元/吨，环比+3.78%；焦煤价格为2065.00元/吨，环比+7.27%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-233.88元/吨、481.32元/吨、-364.08元/吨。2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.81 (+0.44%) /308.22 (-1.16%) /126.72 (-6.22%) /141.33 (-1.82%) /298.55 (-2.12%)万吨。开工率：高炉开工率78.77%，环比-3.33pct；电炉开工率60.26%，环比+2.19pct；高炉产能利用率86.31%，环比-1.52pct；电炉产能利用率55.25%，环比+2.68pct。库存：总社库957.75万吨，环比-4.55%；总厂库461.35万吨，环比-3.60%；螺纹社库396.13万吨，环比-5.47%；螺纹厂库189.99万吨，环比-5.25%。特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
