铅锌日评：供给宽松，下游消费旺季接近尾声，沪铅或将震荡偏弱

2022/11/3单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨15,025.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨15,155.00 -0.03%沪铅基差元/吨-130.00 5.00 升贴水-上海元/吨- - 升贴水-LME 0-3美元/吨6.25 1.67 升贴水-LME 3-15美元/吨10.00 5.83 沪铅近月-沪铅连一元/吨- 10.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨15.00 5.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨10.00 -5.00 期货活跃合约成交量手33,478.00 -22.85%期货活跃合约持仓量手57,810.00 -1.63%成交持仓比/0.58 -21.58%LME库存吨27,625.00 0.00%沪铅仓单库存吨38,977.00 0.00%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨1,986.00 0.00%沪伦铅价比值/7.63 -0.03%SMM1#锌锭平均价格元/吨23,710.00 1.54%期货主力合约收盘价元/吨22,915.00 0.95%沪锌基差元/吨795.00 145.00升贴水-上海元/吨580.00 95.00升贴水-天津元/吨280.00 -65.00升贴水-广东元/吨680.00 35.00升贴水-LME 0-3美元/吨26.50 -12.00升贴水-LME 3-15美元/吨199.50 25.00沪锌近月-沪锌连一元/吨475.00 5.00沪锌连一-沪锌连二元/吨490.00 5.00沪锌连二-沪锌连三元/吨265.00 -10.00期货活跃合约成交量手236,496.00 -39.80%期货活跃合约持仓量手111,466.00 -5.50%成交持仓比/2.12 -36.29%LME库存吨44,225.00 -1.34%沪锌仓单库存吨5,347.00 -52.76%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,762.00 0.00%沪伦锌价比值/8.30 0.95%铅锌铅锌免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-8229 3558铅锌日评20221103：供给宽松，下游消费旺季接近尾声，沪铅或将震荡偏弱1. 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铅库存仍处于下行通道，上周库存整体继续回落，最新库存水平为27,625吨，再刷逾十五年新低位。2. 上海期货交易所公布数据显示，10月28日当周，沪铅库存继续下滑，周度库存减少3.74%至53,693吨，降至逾一年新低位。3. 当地时间11月1日，美国劳工统计局公布的数据显示，9月最后一个工作日的职位空缺数量为1,072万个，高于8月的1,028万个，先前市场还预期会降至1,000万个的水平。这已经是该指标连续第15个月位于1,000万关口的上方，显著高于其长期平均水平。1. 秘鲁国家统计和信息学研究所(INEI)公布，秘鲁9月铜产量同比增12.8%，锌产量下滑14.2%，铅产量下滑10.8%、锡产量下滑0.8%。2. LME基本金属期货周三扬升，因市场押注美联储将在12月会议上放缓加息步伐，令美元下跌，但对现货市场供应短缺的忧虑打压市场情绪。北京时间11月2日11:12，LME三个月期铜上涨0.4%，报每吨7,685.50美元。3. 在能源成本飙升和供应减少的情况下，欧洲需要工业企业节约能源，而他们也做到了这一点——上个季度对天然气和电力的需求都有所下降。尽管较低的能源消耗有助于欧洲度过能源危机，但企业高管、经济学家和行业组织警告称，如果能源成本居高不下，欧洲的工业基础最终可能受到严重削弱。欧洲的能源密集型行业，如铝、化肥和化工，面临着企业将生产永久转移到廉价能源丰富的地区(如美国)的风险。昨日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.03%。再生铅利润缓解叠加疫情影响减弱，企业逐步恢复生产，预期供给端将会有所增量；步入十一月份，下游铅蓄电池传统生产旺季逐步进入尾声，订单方面开始减弱，社库逐步转化为累库。整体来看，铅锭下游需求对价格支撑有限，供给端偏宽松，预计短期沪铅将震荡偏弱。昨日SMM1#锌锭平均价格上涨1.54%，沪锌主力合约收涨0.95%。昨日锌价止跌反弹后，市场贸易商之间成交尚可，但是由于现货较少，对盘报价品牌较少，且高价成交较差，大多品牌选择对均价升水报价。供给端来看，目前欧洲冶炼厂还未恢复生产，需关注欧洲天然气波动；国内厂商生产积极性较高，但锌现货库存依旧处于低位去库状态，供给偏紧，月差再度扩大；从下游消费来看，对锌的需求较为稳定。整体来看，预计短期沪锌偏震荡运行。指标沪锌期现价格价差伦敦铅铅沪铅期现价格价差成交持仓库存资讯投资策略成交持仓库存伦敦锌锌