日辰股份：Q3增速有所下滑，静待疫后修复

日辰股份发布了2022年三季报，前三季度公司实现营收、归母净利润、扣非归母净利润2.3亿元、0.4亿元、0.3亿元，分别同比-2.9%、-26.7%、-33.3%。其中Q3营收、归母净利润、扣非归母净利润为0.9亿元、0.2亿元、0.1亿元，分别同比-6.9%、-29.5%、-35.9%。受下游餐饮需求减弱影响，Q3收入增速下滑。公司毛利率下降叠加期间费用增加，使得公司盈利能力下降。2022年展望：全年收入或与去年持平。1）收入端，预计Q4可能不会有强复苏态势，公司全年收入预计和去年持平或小幅度波动。随着明年市场好转及新客户新产品拓展力度增加，同时大客户及腰部客户稳步发展，预计公司能够完成股权激励目标。2）利润端，公司毛利率较低的定制业务占比预计将逐步增加，使得公司毛利率提升空间有限。公司目前管理成本较高，预计未来随着规模的扩大，期间费用率有较大下降空间。长期逻辑：赛道渗透率低发展空间大，公司作为赛道先发企业，产品优势突出，未来成长发力点多。

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