华泰期货宏观大类专题报告指出,当前国内经济正在筑底,局部疫情对经济拖累明显。3-4月本轮国内疫情尽管只是局部扩散,但随着供应链、出口的阻滞,局部停产、停工和市场信心低迷的影响下,4月的经济全面承压。前瞻数据同样不理想,信贷传导不畅,失业率抬升,市场信心低迷。但我们也看到边际上是有不少的乐观因素。国内抗疫局面明显改善,基建发力相对前置,托底效果相对温和、持续,地产预期有所改善。5月高频数据小幅改善。总体而言,今年二、三季度专项债将明显快于往年,但目前政策仍需传导时间,预计今年财政发力相对前置,对经济托底效果温和且持续。
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