请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s Y A2301 B2212 M2301 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 5,571 5,161 4,111 1418.5 涨跌（元/吨） -7.00 -127.00 69.00 18.5 涨跌幅 -0.13% -6.82% 1.71% 1.32% 成交量（万手） 12.37 7.91 135.26 10.2 成交量变化（万手） -1.06 3.40 21.63 -3.64 持仓量（万手） 16.86 3.36 164.95 24.6 持仓量变化（万手） -1.12 2.95 0.73 0.44 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 5,450 5,420 -30 1,408 1,309 -99 天津 5,440 5,420 -20 1,398 1,309 -89 日照 5,450 5,480 30 1,408 1,369 -39 大连 5,280 5,280 0 1,238 1,169 -69 东莞 5,650 5,600 -50 1,608 1,489 -119 防城 5,700 5,650 -50 1,658 1,539 -119 操作建议 受俄罗斯暂停黑海出口协议影响，昨日农产品板块强势。USDA出口检验周报显示，截至10月27日当周，美豆出口检验量2574060吨，处于市场预估的120-265万吨区间上沿。目前巴西大豆种植顺利，但拉尼娜下南美大豆产量前景尚不明朗，在新作南美大豆丰产兑现前，全球大豆供需依旧处于偏紧状态。国内豆粕目前库存仍处于同期低位，从美豆近两周出口检验量来看，密西西比河水位下降影响有限，预计11月进口到港将正常增加。在现货库存拐点到来前，预计盘面将维持区间震荡运行。 报告日期 2022-11-01 - 主力合约价格走势 1,2501,3501,4501,5501,6501,7503,1003,3003,5003,7003,9004,1004,3004,500连粕美豆（右） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 美豆周出口检验符合预期 黑海出口暂停农产品偏强 关注度：★★★ 期货市场 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 1002003004005006007008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -50-40-30-20-100102030402017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07环比增减同比增减 -40-2002040602017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 巴西大豆产区未来15天降雨量 图6 阿根廷大豆产区未来15天降雨量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.2美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） -400-200020040060080010002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-06基差上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.83.03.23.42015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-0701050990%10% 02004006008001,0001,2002015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-0601050990%10% 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。