禾川科技发布2022年三季报，前三季度公司实现营收7.0亿元，同比增长28.9%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长1.5%。公司持续在光伏、锂电等先进制造业加大资源投入，扩大市场份额。光伏板块，公司在后端设备市占率较高，前端设备需求大功率电机的整体解决方案正在完善，预计23年开始批量销售；锂电板块，应用产品7月开始出货，目前已进入宁德时代、比亚迪等供应商名录，前期产品测试等基础工作已经完成，预计依靠性价比优势实现进口替代，Q4业绩有望持续增长。预计公司2022-2024年归母净利润为1.50、2.28、3.14亿元，对应PE分别为50/33/24倍。考虑到公司作为工控自动化优秀企业，有望受益下游OEM市场高景气赛道催化，维持公司“增持”评级。
