煤企三季报总结：高景气度支撑下现金流持续改善

本报告总结了Q3煤炭价格走势分化，动力煤价格上涨，炼焦煤价格下跌。上市煤企市占率略降，Q3售价涨幅回落。保供稳价政策持续推进下，Q3上市煤企吨煤售价涨幅普遍回落。信用资质方面，Q3盈利涨幅回落，现金流持续改善。偿债能力持续改善，动力煤企债务明显压降。现金流方面，经营性现金流明显改善，融资性现金流大幅净流出。整体来看，行业供需偏紧、高景气度延续，煤企信用资质持续改善，偿债能力普遍较强、经营性现金流大幅净流入。建议关注Q3业绩环比逆势上涨或延续高位的煤企，警惕快速下跌的煤企。