饲料周报：现货购销节奏稳定，豆粕玉米维持震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 粕类观点 ■ 市场分析 国际方面，巴西前期播种顺利，近期帕拉纳州的播种速度因雨水过多放慢，大豆作物也面临发育缓慢的问题，后期需继续关注。国内方面，由于密西西比河水位低，导致近期国内进口大豆到港量不足，全国油厂周度开机继续下滑，加上四季度需求旺季来临，豆粕去库趋势明显，下游生猪养殖业利润较好，对高价饲料容忍度提升，高价豆粕持续周期继续拉长。在南美豆新作播种生长的期间，虽然市场普遍预期巴西产量创历史新高，但如果在关键生长期遭遇到干旱等天气问题，全球大豆将会再度面临供应紧涨的局面，目前需重点关注南美豆播种生长期间的天气，一旦南美豆炒作天气，国内粕类价格将跟随美豆同步上涨。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 国际方面，欧盟委员会发布10月份供需预测数据，将2022/23年度欧盟玉米的可用量下调64万吨，至5487万吨。玉米产量预期的进一步下调到达了15年来的最低水平，其主要原因在于今年的玉米在关键生长阶段中遭遇了干旱和多次高温天气。国内方面，目前市场正处于新粮上市初期，供应日渐充足，但因为较高的种植成本加上养殖利润的抬升，导致市场对未来价格预期较高，农民惜售，整体售粮节奏较慢，市场购销活跃度保持平稳，供应层面变化不大。需求方面，企业有建库需求，但大多企业都是随采随用为主，市场供需相对平衡，暂无明显趋势变化。预计本周玉米价格将会震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 期货研究报告|饲料周报2022-10-31 现货购销节奏稳定，豆粕玉米维持震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料周报丨2022/10/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料周报丨2022/10/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 18 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 粕类市场分析 ............................................................................................................................................................................ 5 玉米市场分析 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图1: 全球大豆进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图2: 全球菜籽进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图3: 全球玉米进口丨单位：吨 ................................................................................................................................................ 7 图4: 中国豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图5: 中国大豆压榨量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 7 图6: 中国菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图7: 中国油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 8 图8: 中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图9: 中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图10: 中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图11: 中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图12: 北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图13: 中国玉米周度港口库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 9 图14: 氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................ 9 图15: 玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ............................................................................................................ 9 图16: 玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ............................................................................................................ 9 图17: 主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................ 9 图18: 主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨 ....................................................................................................................... 9 图19: 主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................... 10 图20: 主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：% ...................................................................................................................... 10 图21: 主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨 .................................................................................................................. 10 图22: 主要企业淀粉周库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 10 图23: 全球大豆产量库存丨单位：千吨 ................................................................................................................................. 10 图24: 美国大豆产量库存丨单位：千吨 .........................................................................................................