饲料周报：现货价格维持高位，豆粕玉米震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 粕类观点 ■ 市场分析 国际方面，南美新作大豆方面扩种预期较强且目前播种较为顺利，但仍具有不确定性，根据各家机构的预测情况来看今年有可能遭遇”三峰“拉尼娜，可能仍会在关键生长期对南美新作大豆产量造成影响，因此今年全球大豆供应可能更加紧俏，需持续关注。国内方面，下游养殖利润较高，养殖场对于饲料采购积极性良好；同时由于密西西比河水位低，导致近期国内进口大豆到港量不足，油厂库存维持低位，现货基差报价持续保持历史高位，目前已经出现很多油厂限量提货或压车的现象，现货的稀缺也支撑着盘面价格。综合来看，目前全球大豆库存并不宽裕，值此南美大豆新作播种生长的期间，一旦南美产区遭遇天气问题，美豆及粕类价格或将进一步上涨。。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 国际方面，国际谷物理事会（IGC）发布月报，本次报告中下调了对于2022/23年度全球玉米产量预测，部分原因在于欧盟和美国方面的产量下调。预计2022/23年度全球玉米产量为11.66亿吨，较上月预测值调低200万吨，比去年同期的12.17亿吨减少了4.2%。国内方面，主产区新季玉米收割进程整体顺利，贸易商收购相对谨慎，叠加疫情零散多发因素的影响，北方港口周边管控等级提高，进港车辆减少，市场上量相对迟缓，收购价格延续窄幅震荡态势。需求方面，由于国内生猪价格稳上涨，使得生猪饲料需求增加。此外随着玉米深加工利润的上升，企业开工率明显提高，提升了玉米的收购力度。预计未来一段时间内玉米价格将会呈现偏强的态势。 ■ 策略 单边谨慎看涨 期货研究报告|饲料周报2022-10-24 现货价格维持高位，豆粕玉米震荡运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料周报丨2022/10/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料周报丨2022/10/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 18 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 粕类市场分析 ............................................................................................................................................................................ 5 玉米市场分析 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图1: 全球大豆进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图2: 全球菜籽进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................ 7 图3: 全球玉米进口丨单位：吨 ................................................................................................................................................ 7 图4: 中国豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图5: 中国大豆压榨量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 7 图6: 中国菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图7: 中国油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 8 图8: 中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图9: 中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 8 图10: 中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图11: 中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图12: 北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 8 图13: 中国玉米周度港口库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................... 9 图14: 氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................ 9 图15: 玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ............................................................................................................ 9 图16: 玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ............................................................................................................ 9 图17: 主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨 ................................................................................................................ 9 图18: 主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨 ....................................................................................................................... 9 图19: 主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................... 10 图20: 主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：% ...................................................................................................................... 10 图21: 主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨 .................................................................................................................. 10 图22: 主要企业淀粉周库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................. 10 图23: 全球大豆产量库存丨单位：千吨 ................................................................................................................................. 10 图24: 美国大豆产量库存丨单位：千吨 ...................................................