深度研究：AMB陶瓷衬板促成长，IC载板锁优势

博敏电子是一家提供PCB、陶瓷衬板、大功率模组电子装联、电子器件等创新业务的一站式服务提供商。公司通过扩展业务结构和产品应用领域，实现了传统业务和创新业务的双轮驱动。其中，AMB氮化硅陶瓷衬板工艺是公司第二成长曲线的重要组成部分，有望成为陶瓷基板市场主流。公司HDI板占比达到40%，重点布局新能源和Mini LED领域，同时正在布局IC载板领域。预计公司2022/2023/2024年的营业收入分别为36.42/48.99/62.48亿元，首次覆盖给予“增持”评级。