行业配置主线探讨：景气度稀缺，筹码估值更重要

报告总结：本文讨论了市场风格的变化和影响行业配置的重要因素。在熊市末期，当期盈利改善的行业越来越少，投资者会更加关注估值和筹码结构。如果四季度在稳增长等因素的催化下指数V型反转，后续领涨主线大概率会从成长扩散到其他风格，行业上主要关注前期表现较弱的低配置板块。建议配置金融地产、软成长、消费、周期和硬科技。金融地产已经进入年度配置区间，消费板块有超额收益的可能，成长股可能会有超跌反弹，周期股可能会在年底或明年初迎来更全面的行情。建议关注钢铁、机械、计算机、家电&轻工、纺织服饰&休闲服务、医药和证券等行业。