通信行业动态分析：光电子器件发展五年路线图公布，智能网联汽车再获关注

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 光电子器件发展五年路线图公布，智能网联汽车再获关注 新年伊始，5G、光电子行业政策利好频出。2018年，我们重点看好光通信、5G板块，建议精选估值相对合理，业绩成长性优的个股，择时关注物联网、北斗通信、专网通信等子行业优质公司。 ■光通信：中国光电子器件发展五年路线图发布 近日，工信部发布《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》，明确提出确保2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片国产化率突破20%，2022年国内企业占据全球光通信器件市场份额的30%以上，有1家企业进入全球前3名等发展目标，再次表明国家加大发展光电子芯片等核心关键技术、培育具有国际竞争力企业的决心。对光纤光缆产业，路线图提出，到2022年，中国超低衰减光纤产量在单模光纤总产量的比重提高至60%以上等。重申推荐中际旭创、光迅科技、新易盛、亨通光电、中天科技等。 ■5G：发改委公布《智能汽车创新发展战略》（意见征询稿） 近日，发改委发布《智能汽车创新发展战略》（意见征询稿）指出，到2020年，中国标准智能汽车体系框架基本形成，大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖。到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用。“人-车-路-云”实现高度协同，新一代车用无线通信网络(5G-V2X)基本满足智能汽车发展需要。到2035年，中国标准智能汽车享誉全球，率先建成智能汽车强国。我们认为，无论是LTE-V2X、还是5G-V2X网络建设，都将进一步拉动无线通信产业链上下游的投资力度。重点关注中兴通讯（5G核心主设备商）、海格通信（北斗导航龙头）、中际旭创（高速光模块龙头）、亨通光电（光纤光缆龙头）。 ■SDN/NFV：移动联合华为打造SDN数据中心网络，联通加快IP城域网重构步伐 上周，各大运营商及主设备厂商在SDN网络构建方面动作频频。华为宣布其Cloud Fabric解决方案将帮助中国移动打造位于呼和浩特、哈尔滨数据中心的私有云资源池，建成后将成为全球最大规模的OpenStack资源池。中国联通计划在2018年对现有网络进行SDN化升级，打造云网协同的统一IP城域网络架构。我们认为，云网融合蕴藏着极大的发展空间，建议关注紫光股份（旗下新华三SDN/NFV领域领先）。 Tabl e_Title 2018年01月08日 通信 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 36.30 买入-A 300308 中际旭创 41.23 买入-A 300310 宜通世纪 35.41 买入-A 002583 海能达 18.00 买入-A 000938 紫光股份 100.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 8.24 3.72 -17.77 绝对收益 11.62 11.60 5.86 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 中国移动有序推进5G标准第一版，首张省级NB-IoT网 络 正 式 商 用 2017-12-18 中国电信5G规划进入新阶段，三大运营 商 物 联 网 发 展 逐 渐 轨 道 化 2017-12-11 3GPP 5G标准第一版完成冻结，开启5G新篇章 2017-12-04 工信部发布中频段使用规划，中国移动开启光纤光缆大规模集采 2017-11-20 5G承载标准化成型，北斗迈向全球组网新时代 2017-11-13 -11%-6%-1%4%9%14%19%24%2017-012017-052017-09通信 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■1月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份 ■风险提示：市场估值系统性波动 行业动态分析/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行业回顾 上周（01.01-01.05）沪深300指数上升2.68%，创业板指数上升2.78%，中小板指数上升2.13%；同期，申万通信板块上升0.88%，落后沪深300指数1.80%，落后创业板指数1.90%，落后中小板指数1.25%。 1.1. 安信通信板块一周表现 图1：安信通信板块一周表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -4-202468区间涨跌幅（%） 行业动态分析/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 通信板块涨跌幅前五 表1：通信板块涨跌幅前五 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 区间涨跌幅（%） 000836.SZ 鑫茂科技 23.50 600289.SH ST信通 -18.61 600345.SH 长江通信 10.49 002369.SZ 卓翼科技 -8.50 002384.SZ 东山精密 10.40 600130.SH 波导股份 -6.28 002194.SZ 武汉凡谷 8.53 603228.SH 景旺电子 -5.28 300408.SZ 三环集团 8.43 300467.SZ 迅游科技 -3.54 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.3. 安信证券推荐股票组合情况 表2：安信证券推荐股票组合情况 证券代码 证券简称 周涨跌幅% 20日涨跌幅% 60日涨跌幅% 今年涨跌幅% PE(TTM) 历史最高PE 历史最低PE 000063.SZ 中兴通讯 -0.88 6.44 23.55 -0.88 / 94.34 / 000938.SZ 紫光股份 -1.83 12.35 12.01 -1.83 51.86 476.78 / 300310.SZ 宜通世纪 0.86 -1.43 -13.79 0.86 53.61 300.11 19.14 002583.SZ 海能达 -0.32 -0.54 7.39 -0.32 95.80 465.55 26.24 300308.SZ 中际旭创 -1.79 24.89 18.65 -1.79 205.91 2,770.34 16.01 资料来源：Wind，安信证券研究中心  中兴通讯：聚焦“万物互联、泛在智能、虚实结合”M-ICT战略，布局物联网NB-IOT、4.5G/5G、网络虚拟SDN/NFV、云网融合Cloud、光传输超100G等领域前瞻投入,构建全方位的从技术、到芯片、到系统设备的核心竞争力，迎接业绩上行拐点和行业地位提升的到来；行业龙头地位稳固，管理不断出现亮点；发布1.5亿份员工股票期权激励计划，齐心协力开拓5G市场。  紫光股份：进军运营商市场，高端路由器市场突破超预期，结合未来SDN的应用，打开新空间；品牌优势明显，行业地位突出；紫光股份旗下新华三在国内企业网市场份额第一，对标全球龙头思科，未来海外市场增长空间巨大。  宜通世纪：公司通过参股西部天使、收购倍泰健康，拓展智慧医疗业务深度和广度，构建“服务+产品”的智慧医疗垂直运营服务体系；AEP 平台技术和业务布局国内领先，同时17年一季度业绩主要来自于物联网和天线业务的稳定增长。  海能达：未来将加大PDT的建设，专网行业渐入佳境，重点推荐海能达。宽窄带融合解决方案快速推进，海外并购频发力，建议重点关注海能达的“中国崛起”。  中际旭创：移动互联网流量每年翻番增长，带动骨干网/城域网/接入网/数据中心大规模扩容，预计光模块全球市场空间将由2016年75亿美金增长至2020年120亿美金，我们认为光模块行业“得中国者得天下、得数据中心者得未来”。 2. 本周投资观点 新年伊始，5G、光电子行业政策利好频出。2018年，我们重点看好光通信、5G板块，建议精选估值相对合理，业绩成长性优的个股，择时关注物联网、北斗通信、专网通信等子行业优质公司。 ■光通信：中国光电子器件发展五年路线图发布 近日，工信部发布《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》，明确提出确保 行业动态分析/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片国产化率突破20%，2022年国内企业占据全球光通信器件市场份额的30%以上，有1家企业进入全球前3名等发展目标，再次表明国家加大发展光电子芯片等核心关键技术、培育具有国际竞争力企业的决心。对光纤光缆产业，路线图提出，到2022年，中国超低衰减光纤产量在单模光纤总产量的比重提高至60%以上等。重申推荐中际旭创、光迅科技、新易盛、亨通光电、中天科技等。 ■5G：发改委公布《智能汽车创新发展战略》（意见征询稿） 近日，发改委发布《智能汽车创新发展战略》（意见征询稿）指出，到2020年，中国标准智能汽车体系框架基本形成，大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖。到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用。“人-车-路-云”实现高度协同，新一代车用无线通信网络(5G-V2X)基本满足智能汽车发展需要。到2035年，中国标准智能汽车享誉全球，率先建成智能汽车强国。我们认为，无论是LTE-V2X、还是5G-V2X网络建设，都将进一步拉动无线通信产业链上下游的投资力度。重点关注中兴通讯（5G核心主设备商）、海格通信（北斗导航龙头）、中际旭创（高速光模块龙头）、亨通光电（光纤光缆龙头）。 ■SDN/NFV：移动联合华为打造SDN数据中心网络，联通加快IP城域网重构步伐 上周，各大运营商及主设备厂商在SDN网络构建方面动作频频。华为宣布其Cloud Fabric解决方案将帮助中国移动打造位于呼和浩特、哈尔滨数据中心的私有云资源池，建成后将成为全球最大规模的OpenStack资源池。中国联通计划在2018年对现有网络进行SDN化升级，打造云网协同的统一IP城域网络架构。我们认为，云网融合蕴藏着极大的发展空间，建议关注紫光股份（旗下新华三SDN/NFV领域领先）。 3. 本周行业热点点评 3.1. 联通加快IP城域网重构，迭代建设2018年商用试点 据C114报道，随着宽带用户带宽以及流量的增加，4K高清、物联网等新业务的发展，传统BRAS作为网络的边缘以及用户业务接入的网管，面临着巨大挑战。据中国联通相关人士介绍，中国联通将在总结2017年试点成果基础上，2018年小规模商用试点推进网络重构，在公开市场上推行vBRAS采购框架，发挥省公司创新试点的积极性。在城域网重构上，中国联通将联合设备商、服务提供商等进行迭代式网络建设和业务创新。 点评：据中国联通相关人士介绍，中国联通新型IP城域架构的主要特征有：云网协同，DC成为网络核心，整合城域DC资源，构建以边缘DC、区域DC为中心，实现资源统一管理和业务逻辑隔离，打造云网协同的统一IP城域网络架构。网元虚拟化，网络SDN化，把传统BNG和CPE虚拟化，移入DC，实现控制/业务资源池池化、满足资源弹性按需扩展的需求，同时进行SDN化升级。 风险提示：SDN/NFV发展不及预期 3.2. 中国移动选择华为Cloud Fabric解决方案构建SDN数据中心网络 据通信世界网报道，近日，华为宣布其Cloud Fabric解决方案将帮助中国移动打造位于呼和浩特、哈尔滨数据中心的私有云资源池，支撑中国移动由传统IT系统向云计算平台的集中化演进。华为Cloud Fabric解决方案完美匹配中