Q3净利润同比高增，整装卫浴表现亮眼

海鸥住工发布2022年第三季度报告，营收25.67亿元，同比下降15.94%；归母净利润0.93亿元，同比下降19.62%。毛利率同比明显下滑，主要是因为原材料及能源成本上涨等因素影响。费用率同比下滑，Q3净利率同比有所改善。公司持续推进全产业链布局，整装卫浴发展前景明朗。预计公司2022 / 23 / 24年能够实现基本每股收益0.2 / 0.27 / 0.34元/股，对应PE为21X / 16X / 12X，维持“推荐”评级。