传统业务基本盘稳定，新业务拓展顺利

公牛集团发布2022年第三季度报告，营收同比增长16.22%至104.74亿元，归母净利润同比增长7.03%至23.61亿元。原材料价格回落带动毛利率环比修复，Q3毛利率环比改善。市场推广带动费用率提升，Q3净利率环比略改善。新业务拓展顺利，未来有望持续贡献业绩增量。预计公司2022 / 23 / 24年能够实现基本每股收益5.27 / 6.15 / 7.09元/股，维持“推荐”评级。