汽车行业周报：三季报陆续发布，新能源汽车头部公司业绩表现靓丽
www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022年10月30日 [Table_Title] 行业深度报告模板 三季报陆续发布，新能源汽车头部公司业绩表现靓丽 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 据乘联会数据显示， 10月17-23日全国乘用车市场零售37.0万辆，同比下降1%，环比与上周持平，较上月同期下降16%；全国乘用车厂商批发48.8万辆，同比增长23%，环比上周增长33%，较上月同期下降4%。十月下旬，汽车及零部件企业陆续公布三季度业绩预告和三季度财报，今年7-9月汽车销量回暖，整车及零部件厂商Q3表现优异。广汽集团、长城汽车等传统车企旗下自主品牌产销发力，获益于电动智能渗透率提升、国产替代加速的经纬恒润、伯特利、德赛西威等零部件企业营收实现高增。随着四季度供需两端持续修复及年末冲量拉动，叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持，汽车行业业绩有望持续向好。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-4.05%、-4.74%、-5.39%。汽车板块的涨跌幅为-4.43%，涨跌幅排行位列30个行业中第18位，较上周有所回落。 从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、商用车、销售及服务、乘用车周涨跌幅分别为-3.02%、-3.03%、-3.11%、-3.94%和-6.67%。 估值方面, 摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为57.79x/28.68x/28.64x/15.47x/12.80x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.07x/2.48x/2.27x/1.39x/0.77x。 ⚫ 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 0.96 1.14 21.5 12.0 10.1 -7.41% 11.5 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 2.72 4.79 256.3 88.2 50.1 -9.92% 239.89 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 13.8 12.7 -7.31% 11.29 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.99 1.31 66.7 29.2 22.1 10.16% 28.95 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 7.8 6.4 0.62% 16.3 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 60.1 45.2 -4.13% 85.97 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.4 3.53 94.3 43.2 29.4 -16.11% 103.69 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 84.1 62.5 0.63% 150.61 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 32.6 24.5 -10.12% 96.2 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 54.6 42.9 -1.59% 60.1 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 19.5 15.9 -2.47% 15.42 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 20.2 15.9 -11.67% 125.02 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 27.2 21.0 0.79% 166.75 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 25.6 18.8 -7.94% 93.01 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 38.7 23.4 -9.92% 163.9 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.98 2.57 57.4 32.8 25.2 -7.46% 64.87 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 54.0 35.0 23.0 -2.80% 35.4 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 9XmYkYwW9WbZqQpM6McM9PtRoOpNnPeRqRpPlOnOnM8OnMpNvPrMoPuOnNpN 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ............................................................................................................................................................ 2 二、行情回顾.................................................................................................................................................................... 2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第18位，子板块中摩托车及其他最为抗跌 ......................................... 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ...................................................................................................................... 4 三、行业本周要闻 ............................................................................................................................................................ 6 四、本周重点公司动态 .................................................................................................................................................... 7 五、投资建议.................................................................................................................................................................. 10 六、风险提示.................................................................................................................................................................. 11 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周观点更新 据乘联会数据显示， 10月17-23日全国乘用车市场零售37.0万辆，同比下降1%，环比与上周持平，较上月同期下降16%；全国乘用车厂商批发48.8万辆，同比增长23%，环比上周增长33%，较上月同期下降4%。十月下旬，汽车及零部件企业陆续公布三季度业绩预告和三季度财报，今年7-9月汽车销量回暖，整车及零部件厂商Q3表现优异。广汽集团、长城汽车等传统车企旗下自主品牌产销发力，获益于电动智能渗透率提升、国产替代加速的经纬恒润、伯特利、德赛西威等零部件企业营收实现高增。随着四季度供需两端持续修复及年末冲量拉动，叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持，汽车行业业绩有望持续向好。 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第18位，子板块中摩托车及其他最为抗跌 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-4.05%、-4.74%、-5.39%。汽车板块的涨跌幅为-4.43%，涨跌幅排行位列30个行业中第18位，较上周有所回落。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是中路股份、征和工业、南方轴承、隆鑫通用和隆基机械，涨幅分别为16.85%、14.81%、13.37%、13.16%和12.35%；跌幅前五位的公司是九号公司-WD、越博动力、曙光股份、兆丰股份和星宇股份，跌幅分别是-22.33%、-20.69%、-20.39%、-17.08%、-11.67%。 行业周
