RevPAR环比修复，单季度实现盈利

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首旅酒店（600258）发布2022年三季度报，实现营收15.07亿元，同比下降4.72%；归母净利润为0.53亿元，同比下降11.64%，环比扭亏。受益于暑期休闲出行以及商旅出行释放，22Q3公司营收环比回暖，实现15.07亿元，同比下滑4.72%。中高端酒店占比稳步提升，储备门店充足。截至2022年9月末，公司门店总数为5888家，较6月末减少54家，其中中高端酒店占比25.4%，环比提升1.0pct；公司储备门店2046家，环比增加157家。RevPAR环比修复，恢复至2019年同期67%水平。我们预计公司2022-24年收入分别为51.78/79.64/93.28亿元，对应增速分别为-15.8%/53.8%/17.1%，归母净利润分别为-2.07/7.63/12.33亿元，对应增速分别为-472.1%/468.2%/61.7%，EPS分别为-0.19/0.68/1.10元。给予24年25倍PE，目标价27.55元，维持“买入”评级。