电子行业周报：电子板块回调行情下，关注低估值细分龙头配置机会

1 ◆ ◆ ◆ 中航证券2022年！电子投资评级增侍心产行业周报：电了板块回调行情下，关注低估值细维持评级分龙头配置机会报告摘要●行情回顾本子川万）投以数涨款业：2，：万一盈仁业涨排名岁2：电子行业（月方级）指教企车司小隔上证：到减二证拍教0.54t，高深30心效1.12pt，申行：PE处」所五：9.2的分立点。心子行业当数」近五年12.6券旧分位点。行业年用上平均于.为1.21作节+消装麻不振如美回多轮科支制按、半导体产业增速明显效缓。由十续改冲处、全末消任临账、度情反复、创层力层不，等标I: F.rtticat.r医，消实心子签端品求持续实送二成行业共：美国为广组控才伯科惑和关究报告露权上支，对原称使界点点半导宏产进行了多带点人不利已的:长52022-1-12，近美商务产安管列条对中管Hirk: 2ur. 71+ I9',.w:* 2c22-CS-25全球：国半与达产北率人假座，儿H半与体销气额信节不前，根消A院。4EF2023--41数据，2022年。H全求半号行业销当171亿美元，比大年仅小增.1次，尺比书速F六年以门三放，时装-环比3.6：1年8售额1亿美，0%、不比下浮4.0，投可半号体行业月度销台源已连续下将多.~三，+4股电子报块自年初期在今道30必：1次大叫调是2018年F今一十初以来，电了板块号走%当势，七丁指激从1日4厂表益药5417.86跌例=H27低点3163.77，跌约42%：后牛「板其提随大兴，8今七子权块度议致，年划率今幅为36.47：年股电下板块：在2015个=：下证一久，可度人，万一盈行拉数338至1969.6，联隔送44%股市行市需慎济高成：文之产的免专产=中航证券邮究所发布证券新究告5*7: n': 502 51 : ◆ ◆ ◆ ◆ 中航证券AVICSECURITIES[证游研究报告]◆分中万一行业来否，平导体产业上游股备、材料板块较为批跌，提三级行业分类来右，今年的下行停共也七于II，一化学口T、导偿设告，半导体材料权对航账：分别一账21.795%，24.315，24.455%27.10%：而工ED、数宁获设、说报芯设获村对宁前，分别下次22.7%、42.97机45.33，可页2018年的下行-，平乎计设准换片率逆势上涨1.89%，半与法权料也发小一效6.48%.而牌消劳电十，直技、案成路长视联巨常前、综合这两次大项同来三，二平等本设详、半手本材料门抗跌：T.FI)，光学元、牌消截书了相均索节。+建设把原大幅用调证情锁酬分龙头配机会在去轮目，核决弱指势一，丧们关注专大多效细分龙头沟出现司和险州，仅石江布股、华持气识、华海济、出美持气，改技今年年动一涨。亏权块势：改：激字心片设计：模心片设计纠分必义改巧营完带前，H韦尔分十公料法，易新年河分券满74.10、7新%和"86药：经质F证！，分圳分龙头的告当也处于质史转低分，热禁前号十尔收学，泰科技，非与创新限TTM分券仅为21.1523.57、18.73倍，外主年分停点0.5135、0.60%0.-152%6，月性间北：+建仪：（1）经历大相口百片细分龙交标的：尔股份、司素股份、非易0新等：(2）受需利或意较的短元非环的：一还集团，士三做、为杰科拉等。+风险提示：中航证券利究所发布证券研究招告询务必阅快正文之片的迎成市则部分2 中航证券AVICSECURITIES[证研究推光]止义日录，电子板块回期行情下，关注低估值细分龙头记置机会市场行情回顺1.本周电子行业位列中万一级行业涨跌幅第20.2.本周个股表现，三、海外行业新间动态..12收策收聚，美国拟全而禁售华为与中兴的产品，122、美国出I1登制：ASM.要求美国员1停止为中国客户提供服务123，SK海力士与美国范成协商，确保在一作内不获最许可的前提下为中国工厂供应设备，13四、国内行业新闯动态，141，SL1：2025年中国大陆特占据全球近四分之300老米品圆！产能2、英特尔大连NAND闪存厂获美国为期-年龄免3、台心Q3财报：智能批为收最大宽就格，库存调整持续至助年15中航正券研充所发市证券研究抵告诉务必阅读正之之行的免或声明部分 中航证券AVICSECURITIES证券研究抵光图表日录图11州年1几-2022年站月个球导体销也额图22021年8月2022年8月金球/中国半导体月销件额（单位：「亿美元），6图子指数0.SL）月走势图图4申万数板块电了及H拨了板块201站年/2022年向调幅度.图5本周中一级子行业按块涨联排行图6本周方电了级下行业板块证联幅行本周行业涨品「10图本周电子行业联前.10图要求员客提供服务内部.图英特尔人连业D内你获美国为期一作整免.. 15图111SM心22各终带平台营业收入比16长工细分行业龙头回调期制涨跌幅.表2纠分行业龙头走势，中航正券研充所发市证券研究抵告请务必阅读正之之行的免成尚明部分 中航证券AVICSECURITIES证务研究抵光、电了板块回调行情下，关注低估猎细分龙头配置机会消费差痛不振通圳美国多轮科技制效，全策/中国平导体产业增速明最放照。日北徽改护美、全求注因能服，新冠受青反复、包.新代大度不巨学京区、消定七整端光求持产一成行识：五类广端自的科波制授平义，对十国际技奔点半录达产业过行多蛋损人六二性制茂，迁美三商关产产业安全局宜市理条中国的中！热：车全强我进制能！建改的际制，以1国案平如导效全应和巨半与体产陷入，近，一平导体站也两停滞不北.根5S14的数归，2022年8日二求半导体行业消源为474亿，期安培长0.1些，感自：12以来时显放载，时1月计比滑3.1压内今三8半导代行业消为19之元，同比下将10，比泽4.9，上半号体行度销产版三连效下带.个附1196年1月-2122年6月全球下导作销Worldwide Semiconductor RevenuesYear-to-Year Percent ChangeBillions/sPercent60805010Aug.*22 = 0.1% YIY60Sowce: WSTS资：，中二研中航正寿研充所发市证券研究抵告诉务必阅读正之之行的免或尚明部分 中航证券AVICSECURITIES证券研究抵光221121年H月-21122年K月全煤/中回等体月度销售顾（单：1忆关元(1: 7:::F : -1-1：、”A股电了核块自个初回调举今随30%：上次大回凋仍足218年自今：切以米，十一板未强当势，出十从1H一收盘5157.86一路以别1H27的低点3163.77：跃南约42%。之户了核块随人些反详亚%月18厂1义盐对4444.94，币81下举>牛权量以缺行情为案，同五业指数没盘349.56；年视至今幅为.47现近年子收表，告仁18年3月！1布至1心日下可也运过一轻时间久，小度大的回调，可一线电了行拓激约以3493.48跌至1969.66，送高达445，附3指数（ST.）月下走势因2018年3月至10月回调2022年3至今回调资半文：同生顺山、一航证券究行业分类来右，年学联行共他心一、子化学而业，号外俊、半料机对抗账，分21.7、24.31、24.4.5机27.11、币1.F、数字片没计，报本设款对，分别下12.73%，12.97%15.3335，回2018中前正券研充所发市证券研究抵告诉务必阅读正之之行的免或尚明部分 中航证券AVICSECURITIES证券研究抵光什的一跌行，半与体设报块去至2决一涨1.%，半导体财书仅相一跌1.48：三号计备、半子伪材料非对抗质：L上1)、为学元件、品消电一民均靠前。阅+中万-级板块电子及.其三级子板填2018年/2022年回调相度10%%01(0%O%0-%--60% %■2022年初车今谢m2018年n(度实科米：.F、广正聚焦设们义江的行业圳分龙泌，理议把运人幅向调后低估值纠分龙头配置机会，在本轮尽了核块划控势一：丧们关注的大多效汇分化头均出理大称度的调，发有江洱股价、华持气、色证沾料、凯美特气、并制科技山今年书上证、技典势改，激字当方设计利模拟心产设计圳分泛以跃相肖迪靠书，六：尔股份，恒交科2，兆率午初当今：.分山叫74.1035，67.8635和50.86%，经回满后，张分细分范实的行但出义于质忠按心分位，张格品业的主：收，问变股、非品创新1KTTM分别为21.15，23.57、18.7价，：十五分信点0.54价，0.60%用0.45%，只下起价比长1分行业是头回调期间深联中行北内FE2022-141- 14rCIIM)分点效字与17.. "*hi.XI. Tu255.17n, T2%2° .1.513. 5二科改芯片计 297,99-17,133,33%33,3E.97-22.73 3:2.83:448.4343.68_.39%2.57G.2016. + /4:21-, .:443. 4.63 :34. j.2.192::-1177.^1 :-I^, 7.i113.15):芯片12叶1- 4. (125S.5, 76%;51,":.34改计8. 2 :G5.693.13-1.24:25. :7E.71-2.274:47.2932.15-.53.1, 5%.4.40.1X. 2 4::.1727.21. 17.371:11.5$ 5:7:.51:17,u!W.7:, 510.7.'6c187.7;%0S'?76.00G.15-28.73 3:2.37:422-.3452.55-_.22%76.03(.30中航正券研充所发市证券研究抵告诉务必阅读正之.之行的免成尚明部分7 中航证券AVICSECURITIES[证券研究撒光]-26. +:-23.01 ±.0.1616,4211./7 :24. : :.2.203料技2.1.N:1*:-1.5: :5.- 1.2. 5.125.n.4X2心F17. 5515.%7. L1.:93:13.615:25.3029.="5.35%0.2581.123.22 *-02.28-32.6i4--7.3456_.2329.333.24=2-2. ::382.35-±5.3/%.82. :4.共学品3. T11X.511.1 -7:,$117:. 2.4科技14..1**: J. . 17.1.* %1- . 333.17热：同ii13综上，在.本轮半导体下行用斯中，我们理议关江已经人幅向调且业绩增长较为确定的低估、高性价比行业细分龙头配机会，重点关注卡尔股份、回亲科技、非易创新等，中航正券研充所发市证券研究抵告路务必阅读正这之异的免成声明部分B 中航证券AVICSECURITIES证务研究抵光、市场行情回1、本周心广行业位列万级行业涨跌幅第20牛，（万）权其控效同涨款为2.115，有万一象行北涨技排名第20图5本周中厅-微广行业按块联临排f0.2-5.3500.3°.5.i.if1.3-1同栏图心本间中方电二级业版快证诚非行-.03_0.0-_5.0-20.0%_上11-STT学资来：同i-D，证研所2.本周个股表现本，行收涨件前五：户白料拉33.9%、兴称技31.86%，消牛122.45%，*51鼎德20.97%、业止光七20.86本同电于行业联幅前上：海信与-33.63%。些表-海-29.91%、安东科信-27.50%、作海清科-26.97%、江制科长-24.813中航正券研充所发市证券研究抵告诉务必阅读正之之行的免成尚明部分 中航证券AVIC SECURITIES证务研究抵光图7本周电产行业微世前十图8本州电行业欧时前十科技三:30%0%:-.j4::60T15%:104.251%:十技.i2JJS:J5"s：花，洗证芬研所源长源：FinJ.中证申厂核共有本尚1.之.11龄，在中万一级行北户成常后，六可六分1行北校兰与体议备核块总为三片1管制新划账吨大架下13.1%：立同我们类注的细券行非龙实涨物行所分：兰三改备求头北片合，华海池料、拓开科技集体山押波大可流、分别下联19.333、31.$1然和76.9